聚焦房地产行业25年报及26年一季报总结:报表端继续承压,基本面筑底在望。2025 年,房地产板块毛利率为 13.2%,较2024 年下降 0.8pct;三项费用率为 10.9%,较 2024 年提升 1.2pct;减值损失/营业收入为12.9%,较 2024 年提升 5.1pct;归母净利率为-12.5%,较 2024 年下降 3.9pct。2025 年,房地产板块资产负债率为 76.0%,较 2024 年基本持平;剔除预收款后的资产负债率为 72.5%,较 2024 年提升 1.3pct;净负债率为 98.9%,较 2024 年提升 11.2pct;现金短债比为 0.8 倍,较 2024 年下降 0.1 倍。
聚焦房地产行业25年报及26年一季报总结:报表端继续承压,基本面筑底在望。2025 年,房地产板块毛利率为 13.2%,较2024 年下降 0.8pct;三项费用率为 10.9%,较 2024 年提升 1.2pct;减值损失/营业收入为12.9%,较 2024 年提升 5.1pct;归母净利率为-12.5%,较 2024 年下降 3.9pct。2025 年,房地产板块资产负债率为 76.0%,较 2024 年基本持平;剔除预收款后的资产负债率为 72.5%,较 2024 年提升 1.3pct;净负债率为 98.9%,较 2024 年提升 11.2pct;现金短债比为 0.8 倍,较 2024 年下降 0.1 倍。
聚焦房地产行业25年报及26年一季报总结:报表端继续承压,基本面筑底在望。2025 年,房地产板块毛利率为 13.2%,较2024 年下降 0.8pct;三项费用率为 10.9%,较 2024 年提升 1.2pct;减值损失/营业收入为12.9%,较 2024 年提升 5.1pct;归母净利率为-12.5%,较 2024 年下降 3.9pct。2025 年,房地产板块资产负债率为 76.0%,较 2024 年基本持平;剔除预收款后的资产负债率为 72.5%,较 2024 年提升 1.3pct;净负债率为 98.9%,较 2024 年提升 11.2pct;现金短债比为 0.8 倍,较 2024 年下降 0.1 倍。核心数据:2025 年,房地产板块毛利率为 13.2%,较2024 年下降 0.8pct;三项费用率为 10.9%,较 2024 年提升 1.2pct;减值损失/营业收入为12.9%,较 2024 年提升 5.1pct。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 15 页。
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重点分析了房地产、净利润、利率、房价等议题。