聚焦房地产行业样本城市周度高频数据全追踪:二手房网签面积同比增幅扩大。挂牌量:2026 年 4 月,49 个样本城市总二手房存续挂牌套数环比-0.1%。周观点:(一)从短期角度来看,在成交量边际改善的同时,二手房挂牌量也有所上升,“供需两旺”的格局一定程度上增加了价格的不确定性;但在近期部分城市政策优化的进一步催化下,叠加新房价格领先二手房价格企稳的认知逐步被投资人接受,短期部分投资人或仍倾向交易基本面改善的预期,而价格的后验观察节点或相对滞后,从而带来短期的交易窗口;(二)“9.24”及今年年初两轮行情中,主要房企估值分别修复到考虑潜在减值调整后 PB 0.9x 和0.8x,或可作为短期估值修复目标参考。
聚焦房地产行业样本城市周度高频数据全追踪:二手房网签面积同比增幅扩大。挂牌量:2026 年 4 月,49 个样本城市总二手房存续挂牌套数环比-0.1%。周观点:(一)从短期角度来看,在成交量边际改善的同时,二手房挂牌量也有所上升,“供需两旺”的格局一定程度上增加了价格的不确定性;但在近期部分城市政策优化的进一步催化下,叠加新房价格领先二手房价格企稳的认知逐步被投资人接受,短期部分投资人或仍倾向交易基本面改善的预期,而价格的后验观察节点或相对滞后,从而带来短期的交易窗口;(二)“9.24”及今年年初两轮行情中,主要房企估值分别修复到考虑潜在减值调整后 PB 0.9x 和0.8x,或可作为短期估值修复目标参考。
聚焦房地产行业样本城市周度高频数据全追踪:二手房网签面积同比增幅扩大。挂牌量:2026 年 4 月,49 个样本城市总二手房存续挂牌套数环比-0.1%。周观点:(一)从短期角度来看,在成交量边际改善的同时,二手房挂牌量也有所上升,“供需两旺”的格局一定程度上增加了价格的不确定性;但在近期部分城市政策优化的进一步催化下,叠加新房价格领先二手房价格企稳的认知逐步被投资人接受,短期部分投资人或仍倾向交易基本面改善的预期,而价格的后验观察节点或相对滞后,从而带来短期的交易窗口;(二)“9.24”及今年年初两轮行情中,主要房企估值分别修复到考虑潜在减值调整后 PB 0.9x 和0.8x,或可作为短期估值修复目标参考。核心数据:挂牌量:2026 年 4 月,49 个样本城市总二手房存续挂牌套数环比-0.1%;二手带看人数:2026 年 4 月,12 个样本城市平均带看人数环比较 3 月转负至;注:“贸易五省”指进出口总额排名前 5 的省份和直辖市,即广东省、江苏省、浙江省、上海市和北京市,图中贸易五省新房网签数据中包括 19 个样本城市数据图 3:5 月 1 日-7 日整体样本城市和贸易五省样本城市新房网签面积环比均低于过去 4 年同期水平资料来源:房管局、招商证券。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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重点分析了房地产、二手房网签面积同比增幅扩大等议题。