聚焦房地产行业深度报告:2025年物管行业业绩综述,盈利修复现金稳健,头部物企红利属性持续凸显。2025 年 58 家样本上市物企:1)营收总额 2932.15 亿元,同比+4.63%,在新房销售承压、增量交付放缓背景下仍保持正增长,其中央国企、独立第三方、混合所有制物企营收分别同比+8.51%、+8.39%、+3.87%;碧桂园服务、万物云、招商积余营收居前三。2025 年 33家样本上市物企各业务收入:1)物业管理服务同比+7.13%,收入占比提升至 72.26%,主业仍是最稳“压舱石”;其中央国企物企同比+12.84%,混合所有制物企+7.81%,主业增长韧性更强。13 家样本物企在管面积同比+5.47%,9 家样本合约面积同比+2.26%,行业更强调有质量的规模增长。
聚焦房地产行业深度报告:2025年物管行业业绩综述,盈利修复现金稳健,头部物企红利属性持续凸显。2025 年 58 家样本上市物企:1)营收总额 2932.15 亿元,同比+4.63%,在新房销售承压、增量交付放缓背景下仍保持正增长,其中央国企、独立第三方、混合所有制物企营收分别同比+8.51%、+8.39%、+3.87%;碧桂园服务、万物云、招商积余营收居前三。2025 年 33家样本上市物企各业务收入:1)物业管理服务同比+7.13%,收入占比提升至 72.26%,主业仍是最稳“压舱石”;其中央国企物企同比+12.84%,混合所有制物企+7.81%,主业增长韧性更强。13 家样本物企在管面积同比+5.47%,9 家样本合约面积同比+2.26%,行业更强调有质量的规模增长。
聚焦房地产行业深度报告:2025年物管行业业绩综述,盈利修复现金稳健,头部物企红利属性持续凸显。2025 年 58 家样本上市物企:1)营收总额 2932.15 亿元,同比+4.63%,在新房销售承压、增量交付放缓背景下仍保持正增长,其中央国企、独立第三方、混合所有制物企营收分别同比+8.51%、+8.39%、+3.87%;碧桂园服务、万物云、招商积余营收居前三。2025 年 33家样本上市物企各业务收入:1)物业管理服务同比+7.13%,收入占比提升至 72.26%,主业仍是最稳“压舱石”;其中央国企物企同比+12.84%,混合所有制物企+7.81%,主业增长韧性更强。13 家样本物企在管面积同比+5.47%,9 家样本合约面积同比+2.26%,行业更强调有质量的规模增长。核心数据:2025 年 58 家样本上市物企:1)营收总额 2932.15 亿元,同比+4.63%,在新房销售承压、增量交付放缓背景下仍保持正增长,其中央国企、独立第三方、混合所有制物企营收分别同比+8.51%、+8.39%、+3.87%;2025 年 33家样本上市物企各业务收入:1)物业管理服务同比+7.13%,收入占比提升至 72.26%,主业仍是最稳“压舱石”;其中央国企物企同比+12.84%,混合所有制物企+7.81%,主业增长韧性更强。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 17 页。
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重点分析了房地产、盈利、红利、利率等议题。