聚焦房地产行业深度报告:战争与房价。从周期位置来看,中国当前的宏观经济环境相较案例国更为稳健,报告认为修复动能应更强。核心城市优质资产韧性更强,有望率先进入修复通道报告认为,海外地缘局势的催化下,核心城市优质资产的“安全溢价”有望被激活,但后续修复路径或呈现“依托政策、深度分化”特征。若输入型通胀温和可控,政策维持宽松甚至加码,则核心城市有望凭借“安全溢价”与“资源集聚”率先走出修复行情;若通胀显著升温推动政策收紧,结合当前较高的居民杠杆率,报告认为房地产基本面可能会承压,但长期核心城市的韧性仍然更优。
聚焦房地产行业深度报告:战争与房价。从周期位置来看,中国当前的宏观经济环境相较案例国更为稳健,报告认为修复动能应更强。核心城市优质资产韧性更强,有望率先进入修复通道报告认为,海外地缘局势的催化下,核心城市优质资产的“安全溢价”有望被激活,但后续修复路径或呈现“依托政策、深度分化”特征。若输入型通胀温和可控,政策维持宽松甚至加码,则核心城市有望凭借“安全溢价”与“资源集聚”率先走出修复行情;若通胀显著升温推动政策收紧,结合当前较高的居民杠杆率,报告认为房地产基本面可能会承压,但长期核心城市的韧性仍然更优。
聚焦房地产行业深度报告:战争与房价。从周期位置来看,中国当前的宏观经济环境相较案例国更为稳健,报告认为修复动能应更强。核心城市优质资产韧性更强,有望率先进入修复通道报告认为,海外地缘局势的催化下,核心城市优质资产的“安全溢价”有望被激活,但后续修复路径或呈现“依托政策、深度分化”特征。若输入型通胀温和可控,政策维持宽松甚至加码,则核心城市有望凭借“安全溢价”与“资源集聚”率先走出修复行情;若通胀显著升温推动政策收紧,结合当前较高的居民杠杆率,报告认为房地产基本面可能会承压,但长期核心城市的韧性仍然更优。核心数据:中国约 66%的城镇化率与约 60%的居民杠杆率与波兰、日本案例有相似性。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 41 页。
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重点分析了房地产、房价、土地、政策等议题。