聚焦新华保险(601336)首次覆盖报告:价值增长再提速,权益弹性正释放。银保渠道 2025 年保费/ 新单保费/ NBV 分别同比+39.5%/ +52.3%/ +110.2%,银保首年保费口径 NBVM 由 2023 年的 1.4%提升至 2025 年的 13.9%,预计将成为新华保险价值增长的重要渠道。报告预计公司 2026 至 2028 年保险服务收入分别为 532.8/ 561.3/ 592.6 亿元;归母净利润分别为 287.4/ 286.4/ 317.0 亿元;期末内含价值分别为 3,167.5/ 3,482.1/ 3,829.6 亿元。价值增长再提速,权益弹性正释放新华保险(601336.SH)首次覆盖报告买入(首次)。
聚焦新华保险(601336)首次覆盖报告:价值增长再提速,权益弹性正释放。银保渠道 2025 年保费/ 新单保费/ NBV 分别同比+39.5%/ +52.3%/ +110.2%,银保首年保费口径 NBVM 由 2023 年的 1.4%提升至 2025 年的 13.9%,预计将成为新华保险价值增长的重要渠道。报告预计公司 2026 至 2028 年保险服务收入分别为 532.8/ 561.3/ 592.6 亿元;归母净利润分别为 287.4/ 286.4/ 317.0 亿元;期末内含价值分别为 3,167.5/ 3,482.1/ 3,829.6 亿元。价值增长再提速,权益弹性正释放新华保险(601336.SH)首次覆盖报告买入(首次)。
聚焦新华保险(601336)首次覆盖报告:价值增长再提速,权益弹性正释放。银保渠道 2025 年保费/ 新单保费/ NBV 分别同比+39.5%/ +52.3%/ +110.2%,银保首年保费口径 NBVM 由 2023 年的 1.4%提升至 2025 年的 13.9%,预计将成为新华保险价值增长的重要渠道。报告预计公司 2026 至 2028 年保险服务收入分别为 532.8/ 561.3/ 592.6 亿元;归母净利润分别为 287.4/ 286.4/ 317.0 亿元;期末内含价值分别为 3,167.5/ 3,482.1/ 3,829.6 亿元。价值增长再提速,权益弹性正释放新华保险(601336.SH)首次覆盖报告买入(首次)。核心数据:银保渠道 2025 年保费/ 新单保费/ NBV 分别同比+39.5%/ +52.3%/ +110.2%,银保首年保费口径 NBVM 由 2023 年的 1.4%提升至 2025 年的 13.9%,预计将成为新华保险价值增长的重要渠道;报告预计公司 2026 至 2028 年保险服务收入分别为 532.8/ 561.3/ 592.6 亿元;归母净利润分别为 287.4/ 286.4/ 317.0 亿元。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 19。
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重点分析了保险、收入、新华保险、首次覆盖报告等议题。