聚焦显微镜下的中国经济(2026年第15期):什么条件才能触发政策走势的变化。去年四季度,资本形成总额对当季 GDP 增速拉动仅为 0.72 个百分点,今年 1 季度提升至 1.9 个百分点,比去年 4 季度增长;第三,虽然净出口对 1 季度 GDP 增速拉动仅为 0.8 个百分点,明显低于近两年平均水平,但报告认为如果出口形势恶化,国内政策有较大可能性会有响应。虽然目前的领先指标和高频数据均显示当前出口可能将维持较快增长,但纵观全球数据,美伊冲突的影响可能还没有完全体现在经济数据层面。
聚焦显微镜下的中国经济(2026年第15期):什么条件才能触发政策走势的变化。去年四季度,资本形成总额对当季 GDP 增速拉动仅为 0.72 个百分点,今年 1 季度提升至 1.9 个百分点,比去年 4 季度增长;第三,虽然净出口对 1 季度 GDP 增速拉动仅为 0.8 个百分点,明显低于近两年平均水平,但报告认为如果出口形势恶化,国内政策有较大可能性会有响应。虽然目前的领先指标和高频数据均显示当前出口可能将维持较快增长,但纵观全球数据,美伊冲突的影响可能还没有完全体现在经济数据层面。
聚焦显微镜下的中国经济(2026年第15期):什么条件才能触发政策走势的变化。去年四季度,资本形成总额对当季 GDP 增速拉动仅为 0.72 个百分点,今年 1 季度提升至 1.9 个百分点,比去年 4 季度增长;第三,虽然净出口对 1 季度 GDP 增速拉动仅为 0.8 个百分点,明显低于近两年平均水平,但报告认为如果出口形势恶化,国内政策有较大可能性会有响应。虽然目前的领先指标和高频数据均显示当前出口可能将维持较快增长,但纵观全球数据,美伊冲突的影响可能还没有完全体现在经济数据层面。核心数据:去年四季度,资本形成总额对当季 GDP 增速拉动仅为 0.72 个百分点,今年 1 季度提升至 1.9 个百分点,比去年 4 季度增长;第三,虽然净出口对 1 季度 GDP 增速拉动仅为 0.8 个百分点,明显低于近两年平均水平,但报告认为如果出口形势恶化,国内政策有较大可能性会有响应;最典型的案例就是去年,2025 年 1 季度投资增速为4.2%,全年增速为-3.8%。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 42 页。
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重点分析了政策、经济、房地产、出行等议题。