显微镜下的中国经济(2026年第16期):美伊冲突对基本面的冲击可能低于预期

聚焦显微镜下的中国经济(2026年第16期):美伊冲突对基本面的冲击可能低于预期。我国虽然不是产油国,但我国能源结构对化石能源的依赖度呈现下降趋势。近两月,制造业PMI 新出口订单整体超季节性反弹至临界值以上,4 月以来我国港口货物吞吐量环比上升,上周吞吐量超过 2.7 亿吨,这是美伊冲突以来首次突破 2.7亿吨水平。上述指标均表明,贸易量对贸易金额的快速增长有重要的贡献。核心数据:近两月,制造业PMI 新出口订单整体超季节性反弹至临界值以上,4 月以来我国港口货物吞吐量环比上升,上周吞吐量超过 2.7 亿吨,这是美伊冲突以来首次突破 2.7亿吨水平;往前看,4 月全球制造业 PMI 指数达到 52.6%,为过去三年的最高水平。

本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年,全文共 42 页。

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重点分析了经济、房地产、出行、物流等议题。