聚焦曹操出行(2643.HK)吉利闭环生态强力赋能,出行+Robotaxi开启新征程。❖ Robotaxi 业务驱动价值重估:公司于 2025 年底累积投放并试运营 100台 Robotaxi,预计 2027 年投入量产车(在吉利体系赋能下量产车成本约 15万元远低于同行),全面推进商业化并贡献收入。❖ 海外业务构建全球智能出行版图:截止 2026 年 3 月,公司海外打车业务已在全球 50 个国家 1.3 万个市县上线,覆盖 C 端出行及 B 端商旅,赋能Robotaxi 实现运营及技术出海未来可期。❖ 投资建议:预计公司 2026-2028 年实现营业收入 249.4/317.5/413.5 亿元,归母净利润分别为-1.4/4.8/11.6 亿元,对应 PE 为-/25.0/10.4 倍,首次覆盖,给予“买入”评级。
聚焦曹操出行(2643.HK)吉利闭环生态强力赋能,出行+Robotaxi开启新征程。❖ Robotaxi 业务驱动价值重估:公司于 2025 年底累积投放并试运营 100台 Robotaxi,预计 2027 年投入量产车(在吉利体系赋能下量产车成本约 15万元远低于同行),全面推进商业化并贡献收入。❖ 海外业务构建全球智能出行版图:截止 2026 年 3 月,公司海外打车业务已在全球 50 个国家 1.3 万个市县上线,覆盖 C 端出行及 B 端商旅,赋能Robotaxi 实现运营及技术出海未来可期。❖ 投资建议:预计公司 2026-2028 年实现营业收入 249.4/317.5/413.5 亿元,归母净利润分别为-1.4/4.8/11.6 亿元,对应 PE 为-/25.0/10.4 倍,首次覆盖,给予“买入”评级。
聚焦曹操出行(2643.HK)吉利闭环生态强力赋能,出行+Robotaxi开启新征程。❖ Robotaxi 业务驱动价值重估:公司于 2025 年底累积投放并试运营 100台 Robotaxi,预计 2027 年投入量产车(在吉利体系赋能下量产车成本约 15万元远低于同行),全面推进商业化并贡献收入。❖ 海外业务构建全球智能出行版图:截止 2026 年 3 月,公司海外打车业务已在全球 50 个国家 1.3 万个市县上线,覆盖 C 端出行及 B 端商旅,赋能Robotaxi 实现运营及技术出海未来可期。❖ 投资建议:预计公司 2026-2028 年实现营业收入 249.4/317.5/413.5 亿元,归母净利润分别为-1.4/4.8/11.6 亿元,对应 PE 为-/25.0/10.4 倍,首次覆盖,给予“买入”评级。核心数据:❖ Robotaxi 业务驱动价值重估:公司于 2025 年底累积投放并试运营 100台 Robotaxi,预计 2027 年投入量产车(在吉利体系赋能下量产车成本约 15万元远低于同行),全面推进商业化并贡献收入;❖ 投资建议:预计公司 2026-2028 年实现营业收入 249.4/317.5/413.5 亿元,归母净利润分别为-1.4/4.8/11.6 亿元,对应 PE 为-/25.0/10.4 倍,首次覆盖,给予“买入”评级。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 43 页。
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重点分析了出行、生态、产业链、盈利等议题。