聚焦有色金属行业:美伊谈判进展将帮助铜价上行,标的估值得以修复。工业金属:本周 LME 铜、铝、铅、锌、锡价格变化为 0.7%、2.4%、1.5%、0.2%、4.0%;工业金属价格由“金融属性”及“商品属性”共同决定,从金融属性来看,美联储已开启降息周期;从商品属性来看,全球铜铝库存均处于相对低位,中国经济复苏可期,叠加新能源行业的拉动,铜铝需求增长将有所好转。硫酸价格上涨至 1525 元/吨,冶炼企业在 TC降低至-106 美元,硫酸带来的利润增长正在快速地被 TC 下跌所侵蚀,但由于尚未出现冶炼亏损,尚未见冶炼出现集中减产。价格重回 10w,下游采购意愿再现下降,5 月表需同比增速较 3、4 月份下降;由于电网占铜近半壁江山,高权重且高增长,驱动铜消费成为有色品种中的增速领跑者。
聚焦有色金属行业:美伊谈判进展将帮助铜价上行,标的估值得以修复。工业金属:本周 LME 铜、铝、铅、锌、锡价格变化为 0.7%、2.4%、1.5%、0.2%、4.0%;工业金属价格由“金融属性”及“商品属性”共同决定,从金融属性来看,美联储已开启降息周期;从商品属性来看,全球铜铝库存均处于相对低位,中国经济复苏可期,叠加新能源行业的拉动,铜铝需求增长将有所好转。硫酸价格上涨至 1525 元/吨,冶炼企业在 TC降低至-106 美元,硫酸带来的利润增长正在快速地被 TC 下跌所侵蚀,但由于尚未出现冶炼亏损,尚未见冶炼出现集中减产。价格重回 10w,下游采购意愿再现下降,5 月表需同比增速较 3、4 月份下降;由于电网占铜近半壁江山,高权重且高增长,驱动铜消费成为有色品种中的增速领跑者。
聚焦有色金属行业:美伊谈判进展将帮助铜价上行,标的估值得以修复。工业金属:本周 LME 铜、铝、铅、锌、锡价格变化为 0.7%、2.4%、1.5%、0.2%、4.0%;工业金属价格由“金融属性”及“商品属性”共同决定,从金融属性来看,美联储已开启降息周期;从商品属性来看,全球铜铝库存均处于相对低位,中国经济复苏可期,叠加新能源行业的拉动,铜铝需求增长将有所好转。硫酸价格上涨至 1525 元/吨,冶炼企业在 TC降低至-106 美元,硫酸带来的利润增长正在快速地被 TC 下跌所侵蚀,但由于尚未出现冶炼亏损,尚未见冶炼出现集中减产。价格重回 10w,下游采购意愿再现下降,5 月表需同比增速较 3、4 月份下降;由于电网占铜近半壁江山,高权重且高增长,驱动铜消费成为有色品种中的增速领跑者。核心数据:工业金属:本周 LME 铜、铝、铅、锌、锡价格变化为 0.7%、2.4%、1.5%、0.2%、4.0%;硫酸价格上涨至 1525 元/吨,冶炼企业在 TC降低至-106 美元,硫酸带来的利润增长正在快速地被 TC 下跌所侵蚀,但由于尚未出现冶炼亏损,尚未见冶炼出现集中减产;(1)全球主要矿山 2026Q1 产出同比下降 6 万吨。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 12 页。
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重点分析了有色、金属、铜、有色金属行业等议题。