聚焦有色金属行业:美债收益率冲高,有色风偏被压制。有色品种自身保持着健康的基本面,如霍尔木兹海峡持续的停航,对铜矿及湿法铜的平稳生产造成潜在威胁,中东电解铝已有逾 200 万吨产能关停,锡充分获益于 AI 投入的高景气,短端商品价格均保持强势以支撑权益 EPS。美国 4 月 CPI 同比上涨 3.8%,创 2023年 5 月以来新高;4 月核心 CPI 同比增长 2.8%,预估值为 2.7%;4 月 PPI 同比涨幅升至 6%,为 2022 年 12 月以来最大涨幅。即便考虑下游消费的增速不及预期,特别是中国消费从 1.5%的增长下调至 0%,全球消费从 2%下调至 0.7%,2026 年全球电解铝缺口达 121 万吨,而 LME+中国现货库存总计 180万吨的蓄水池处于低位。
聚焦有色金属行业:美债收益率冲高,有色风偏被压制。有色品种自身保持着健康的基本面,如霍尔木兹海峡持续的停航,对铜矿及湿法铜的平稳生产造成潜在威胁,中东电解铝已有逾 200 万吨产能关停,锡充分获益于 AI 投入的高景气,短端商品价格均保持强势以支撑权益 EPS。美国 4 月 CPI 同比上涨 3.8%,创 2023年 5 月以来新高;4 月核心 CPI 同比增长 2.8%,预估值为 2.7%;4 月 PPI 同比涨幅升至 6%,为 2022 年 12 月以来最大涨幅。即便考虑下游消费的增速不及预期,特别是中国消费从 1.5%的增长下调至 0%,全球消费从 2%下调至 0.7%,2026 年全球电解铝缺口达 121 万吨,而 LME+中国现货库存总计 180万吨的蓄水池处于低位。
聚焦有色金属行业:美债收益率冲高,有色风偏被压制。有色品种自身保持着健康的基本面,如霍尔木兹海峡持续的停航,对铜矿及湿法铜的平稳生产造成潜在威胁,中东电解铝已有逾 200 万吨产能关停,锡充分获益于 AI 投入的高景气,短端商品价格均保持强势以支撑权益 EPS。美国 4 月 CPI 同比上涨 3.8%,创 2023年 5 月以来新高;4 月核心 CPI 同比增长 2.8%,预估值为 2.7%;4 月 PPI 同比涨幅升至 6%,为 2022 年 12 月以来最大涨幅。即便考虑下游消费的增速不及预期,特别是中国消费从 1.5%的增长下调至 0%,全球消费从 2%下调至 0.7%,2026 年全球电解铝缺口达 121 万吨,而 LME+中国现货库存总计 180万吨的蓄水池处于低位。核心数据:美国 4 月 CPI 同比上涨 3.8%,创 2023年 5 月以来新高;4 月核心 CPI 同比增长 2.8%,预估值为 2.7%。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 12。
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重点分析了有色、金属、油价、有色金属行业等议题。