聚焦有色金属行业:铝材出口强劲,改变高库存现状的变量正在壮大。2026 年 4 月国内未锻轧铝及铝材出口 59.755 万吨,相比去年同期 51.8 万吨增长15%,环比 3 月猛增 11.24 万吨,自此,铝材出口填补海外市场电解铝空缺的逻辑得以验证。考虑(铝棒+铝锭)库存变动,国内原铝的表需 1089 万吨,较去年同期下降 13 万吨即-1.2%,分拆贡献地产-3.5%、交运-0.6%、电力 1.3%、出口 0.7%、耐用品 0.2%、包装 0.5%、机械及其他 0.2%。2026 年 4 月至今自备电和网电含税平均利润为 9350 元/吨、8300 元/吨,环比 2026 年 Q1 增加 150 元/吨、370元/吨,维持在历史高位。
聚焦有色金属行业:铝材出口强劲,改变高库存现状的变量正在壮大。2026 年 4 月国内未锻轧铝及铝材出口 59.755 万吨,相比去年同期 51.8 万吨增长15%,环比 3 月猛增 11.24 万吨,自此,铝材出口填补海外市场电解铝空缺的逻辑得以验证。考虑(铝棒+铝锭)库存变动,国内原铝的表需 1089 万吨,较去年同期下降 13 万吨即-1.2%,分拆贡献地产-3.5%、交运-0.6%、电力 1.3%、出口 0.7%、耐用品 0.2%、包装 0.5%、机械及其他 0.2%。2026 年 4 月至今自备电和网电含税平均利润为 9350 元/吨、8300 元/吨,环比 2026 年 Q1 增加 150 元/吨、370元/吨,维持在历史高位。
聚焦有色金属行业:铝材出口强劲,改变高库存现状的变量正在壮大。2026 年 4 月国内未锻轧铝及铝材出口 59.755 万吨,相比去年同期 51.8 万吨增长15%,环比 3 月猛增 11.24 万吨,自此,铝材出口填补海外市场电解铝空缺的逻辑得以验证。考虑(铝棒+铝锭)库存变动,国内原铝的表需 1089 万吨,较去年同期下降 13 万吨即-1.2%,分拆贡献地产-3.5%、交运-0.6%、电力 1.3%、出口 0.7%、耐用品 0.2%、包装 0.5%、机械及其他 0.2%。2026 年 4 月至今自备电和网电含税平均利润为 9350 元/吨、8300 元/吨,环比 2026 年 Q1 增加 150 元/吨、370元/吨,维持在历史高位。核心数据:2026 年 4 月国内未锻轧铝及铝材出口 59.755 万吨,相比去年同期 51.8 万吨增长15%,环比 3 月猛增 11.24 万吨,自此,铝材出口填补海外市场电解铝空缺的逻辑得以验证;考虑(铝棒+铝锭)库存变动,国内原铝的表需 1089 万吨,较去年同期下降 13 万吨即-1.2%,分拆贡献地产-3.5%、交运-0.6%、电力 1.3%、出口 0.7%、耐用品 0.2%、包装 0.5%、机械及其他 0.2%;2026 年 4 月至今自备电和网电含税平均利润为 9350 元/吨、8300 元/吨,环比 2026 年 Q1 增加 150 元/吨、370元/吨,维持在历史高位。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了出口、有色、金属、铝等议题。