聚焦氟化工行业:2026年4月月度观察,制冷剂价格继续上行,氟化工企业业绩高增。内销排产方面,据产业在线,2026 年 5 月排产 1285.5 万台,同比-9.0%;出口排产方面,2026 年 5 月出口排产 742 万台,同比-6.2%。投资建议:2026 年二代制冷剂履约削减,三代制冷剂配额制度延续,R32、R134a、R125 等品种行业集中度高;三代制冷剂品种间转化比例同比增长,企业生产调配灵活性提升,预计 2026 年主流三代制冷剂将保持供需紧平衡。报告认为,制冷剂配额约束收紧为长期趋势方向,在此背景下,我们看好 R32、R134a、R125 等主流制冷剂景气度将延续,价格长期仍有较大上行空间;对应制冷剂配额龙头企业有望保持长期高盈利水平。
聚焦氟化工行业:2026年4月月度观察,制冷剂价格继续上行,氟化工企业业绩高增。内销排产方面,据产业在线,2026 年 5 月排产 1285.5 万台,同比-9.0%;出口排产方面,2026 年 5 月出口排产 742 万台,同比-6.2%。投资建议:2026 年二代制冷剂履约削减,三代制冷剂配额制度延续,R32、R134a、R125 等品种行业集中度高;三代制冷剂品种间转化比例同比增长,企业生产调配灵活性提升,预计 2026 年主流三代制冷剂将保持供需紧平衡。报告认为,制冷剂配额约束收紧为长期趋势方向,在此背景下,我们看好 R32、R134a、R125 等主流制冷剂景气度将延续,价格长期仍有较大上行空间;对应制冷剂配额龙头企业有望保持长期高盈利水平。
聚焦氟化工行业:2026年4月月度观察,制冷剂价格继续上行,氟化工企业业绩高增。内销排产方面,据产业在线,2026 年 5 月排产 1285.5 万台,同比-9.0%;出口排产方面,2026 年 5 月出口排产 742 万台,同比-6.2%。投资建议:2026 年二代制冷剂履约削减,三代制冷剂配额制度延续,R32、R134a、R125 等品种行业集中度高;三代制冷剂品种间转化比例同比增长,企业生产调配灵活性提升,预计 2026 年主流三代制冷剂将保持供需紧平衡。报告认为,制冷剂配额约束收紧为长期趋势方向,在此背景下,我们看好 R32、R134a、R125 等主流制冷剂景气度将延续,价格长期仍有较大上行空间;对应制冷剂配额龙头企业有望保持长期高盈利水平。核心数据:内销排产方面,据产业在线,2026 年 5 月排产 1285.5 万台,同比-9.0%;出口排产方面,2026 年 5 月出口排产 742 万台,同比-6.2%。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 23 页。
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重点分析了化工、氟化工行业等议题。