聚焦水星家纺(603365)深度研究报告:一品撑星夜,百品卧星河。投资建议:报告预计公司 26-28 年归母净利润分别为 4.56/5.08/5.64 亿元,当前市值对应 PE 为 12/11/10X;选取主业相似的罗莱生活、富安娜为可比公司,参考可比公司估值,考虑到公司品牌心智突出、产品销量连年领先,大单品战略切实有效,给予公司 26 年 16X PE,对应目标价 27.77 元/股,首次覆盖,给予“推荐”评级。报告认为家纺属于典型的低涉入度功能性大品类,行业呈现市场容量大、产品同质化严重、行业集中度极低的特征。立足于稳固的基本盘、高质价比优势和电商渠道先发优势,报告认为水星家纺更有望实现从单品突破到全品类承接、形成体系化睡眠解决方案,进一步提升市场份额、稳固行业地位。
聚焦水星家纺(603365)深度研究报告:一品撑星夜,百品卧星河。投资建议:报告预计公司 26-28 年归母净利润分别为 4.56/5.08/5.64 亿元,当前市值对应 PE 为 12/11/10X;选取主业相似的罗莱生活、富安娜为可比公司,参考可比公司估值,考虑到公司品牌心智突出、产品销量连年领先,大单品战略切实有效,给予公司 26 年 16X PE,对应目标价 27.77 元/股,首次覆盖,给予“推荐”评级。报告认为家纺属于典型的低涉入度功能性大品类,行业呈现市场容量大、产品同质化严重、行业集中度极低的特征。立足于稳固的基本盘、高质价比优势和电商渠道先发优势,报告认为水星家纺更有望实现从单品突破到全品类承接、形成体系化睡眠解决方案,进一步提升市场份额、稳固行业地位。
聚焦水星家纺(603365)深度研究报告:一品撑星夜,百品卧星河。投资建议:报告预计公司 26-28 年归母净利润分别为 4.56/5.08/5.64 亿元,当前市值对应 PE 为 12/11/10X;选取主业相似的罗莱生活、富安娜为可比公司,参考可比公司估值,考虑到公司品牌心智突出、产品销量连年领先,大单品战略切实有效,给予公司 26 年 16X PE,对应目标价 27.77 元/股,首次覆盖,给予“推荐”评级。报告认为家纺属于典型的低涉入度功能性大品类,行业呈现市场容量大、产品同质化严重、行业集中度极低的特征。立足于稳固的基本盘、高质价比优势和电商渠道先发优势,报告认为水星家纺更有望实现从单品突破到全品类承接、形成体系化睡眠解决方案,进一步提升市场份额、稳固行业地位。核心数据:投资建议:报告预计公司 26-28 年归母净利润分别为 4.56/5.08/5.64 亿元,当前市值对应 PE 为 12/11/10X。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 24 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了水星家纺、深度研究报告、一品撑星夜、百品卧星河等议题。