聚焦水泥行业双碳系列报告1:水泥行业打响碳达峰第一枪。“十四五”期间单位 GDP 二氧化碳排放下降 12.42%(未实现 21 年设定的 18%的目标),年复合下降 2.62%。按照 2026 年政府工作报告中提出的“十五五”期间单位 GDP 二氧化碳排放累计降低 17%计算,“十五五”期间单位 GDP 二氧化碳排放需年复合下降3.66%。投资建议:水泥作为典型的高碳排放产业,在下游需求走弱背景下,一方面内部落后产能在碳约束下成本走高,竞争力进一步被削弱,有望加速退出;另一方面各地政府为在有限的碳额下发展更高附加值产业,可能会削减水泥行业碳指标,从而加速行业产能出清。
聚焦水泥行业双碳系列报告1:水泥行业打响碳达峰第一枪。“十四五”期间单位 GDP 二氧化碳排放下降 12.42%(未实现 21 年设定的 18%的目标),年复合下降 2.62%。按照 2026 年政府工作报告中提出的“十五五”期间单位 GDP 二氧化碳排放累计降低 17%计算,“十五五”期间单位 GDP 二氧化碳排放需年复合下降3.66%。投资建议:水泥作为典型的高碳排放产业,在下游需求走弱背景下,一方面内部落后产能在碳约束下成本走高,竞争力进一步被削弱,有望加速退出;另一方面各地政府为在有限的碳额下发展更高附加值产业,可能会削减水泥行业碳指标,从而加速行业产能出清。
聚焦水泥行业双碳系列报告1:水泥行业打响碳达峰第一枪。“十四五”期间单位 GDP 二氧化碳排放下降 12.42%(未实现 21 年设定的 18%的目标),年复合下降 2.62%。按照 2026 年政府工作报告中提出的“十五五”期间单位 GDP 二氧化碳排放累计降低 17%计算,“十五五”期间单位 GDP 二氧化碳排放需年复合下降3.66%。投资建议:水泥作为典型的高碳排放产业,在下游需求走弱背景下,一方面内部落后产能在碳约束下成本走高,竞争力进一步被削弱,有望加速退出;另一方面各地政府为在有限的碳额下发展更高附加值产业,可能会削减水泥行业碳指标,从而加速行业产能出清。核心数据:“十四五”期间单位 GDP 二氧化碳排放下降 12.42%(未实现 21 年设定的 18%的目标),年复合下降 2.62%;按照 2026 年政府工作报告中提出的“十五五”期间单位 GDP 二氧化碳排放累计降低 17%计算,“十五五”期间单位 GDP 二氧化碳排放需年复合下降3.66%;建材行业(水泥行业占比 80%)碳排放量约占全国总量的 13%,整体规模仅次于电力和钢铁行业。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 12。
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重点分析了水泥、十五五、碳中和、水泥行业双碳系列报告1等议题。