2018年5月钢铁产量点评：供给压制与需求预期｜光大证券行业报告

报告摘要

2018年5月粗钢日产达262万吨创历史新高，但钢材日均仅313万吨，较2016年高点低6.73%，实际供给未创新高。5月底以来环保督查压制供给，高炉产能利用率下降0.55个百分点，电炉下降7个百分点，钢价涨原料跌的背离现象支撑供给压制逻辑。需求端地产投资增速10.2%对冲基建下滑，7月或进入淡季。报告深入分析产量数据、供需结构及政策影响，为判断钢铁行业震荡行情提供关键依据。适合钢铁产业链从业者、投资机构分析师、大宗商品研究员及关注周期行业的策略投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 1、5月钢铁产量总体仍然低于预期
2. 1.1
3. 钢产量再创历史新高材产量则仍处近三年低位
4. 1.2
5. 全国生铁产量和调研的高炉开工率走势不一致
6. 2、5月底以来的钢铁的供给受到了明显的压制
7. 2.1
8. 钢价涨而原料跌盈利增而产量降
9. 2.2
10. 产量抑制缘于政策影响