聚焦汤臣倍健(300146)磨砺以须,倍道而进。此外,后续或将加大兴趣渠道的重视度,报告认为 2026 年公司抖音渠道收入可展望至翻倍正增;基于保健品行业电商销售中跨境渠道的占比由 2022 年的约 43%增至 2024 年的约 50%,三年间增长近 7pct,汤臣亦积极入局,可重点关注跨境品牌 Life-space 的“超益计划(后续在稳固益生菌品类优势的基础上,拓展全品类产品线,同时更为重视抗衰产品的布局,人群定位更高阶)”及以 PCC1 为代表的新成分。对应 PE23、22、20x,考虑到公司 C 端基础佳,新渠道、新市场探索积极,报告认为当下估值仍具性价比,首次覆盖,给予“买入”评级。
聚焦汤臣倍健(300146)磨砺以须,倍道而进。此外,后续或将加大兴趣渠道的重视度,报告认为 2026 年公司抖音渠道收入可展望至翻倍正增;基于保健品行业电商销售中跨境渠道的占比由 2022 年的约 43%增至 2024 年的约 50%,三年间增长近 7pct,汤臣亦积极入局,可重点关注跨境品牌 Life-space 的“超益计划(后续在稳固益生菌品类优势的基础上,拓展全品类产品线,同时更为重视抗衰产品的布局,人群定位更高阶)”及以 PCC1 为代表的新成分。对应 PE23、22、20x,考虑到公司 C 端基础佳,新渠道、新市场探索积极,报告认为当下估值仍具性价比,首次覆盖,给予“买入”评级。
聚焦汤臣倍健(300146)磨砺以须,倍道而进。此外,后续或将加大兴趣渠道的重视度,报告认为 2026 年公司抖音渠道收入可展望至翻倍正增;基于保健品行业电商销售中跨境渠道的占比由 2022 年的约 43%增至 2024 年的约 50%,三年间增长近 7pct,汤臣亦积极入局,可重点关注跨境品牌 Life-space 的“超益计划(后续在稳固益生菌品类优势的基础上,拓展全品类产品线,同时更为重视抗衰产品的布局,人群定位更高阶)”及以 PCC1 为代表的新成分。对应 PE23、22、20x,考虑到公司 C 端基础佳,新渠道、新市场探索积极,报告认为当下估值仍具性价比,首次覆盖,给予“买入”评级。核心数据:基于保健品行业电商销售中跨境渠道的占比由 2022 年的约 43%增至 2024 年的约 50%,三年间增长近 7pct,汤臣亦积极入局,可重点关注跨境品牌 Life-space 的“超益计划(后续在稳固益生菌品类优势的基础上,拓展全品类产品线,同时更为重视抗衰产品的布局,人群定位更高阶)”及以 PCC1 为代表的新成分;现金支付时代,线下渠道需要更多大众化的产品,公司 2025 年上市的新品 DK 钙价格已降至 100 元以下;创新强力驱动,2025 新品大年,多维双层片等新品销售占比接近 20%。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 24 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了品牌、汤臣倍健、磨砺以须、倍道而进等议题。