2018年汽车及汽车零部件行业中期投资策略｜守正待时-广发证券

报告摘要

2018年初以来汽车股普遍下跌，SW汽车PE TTM估值从约19-20倍回落至16-17倍，主要受内部刺激政策退出和外部冲击加大影响。本报告深入分析三大核心领域：乘用车增速放缓，建议关注盈利能力稳定的龙头如华域汽车、上汽集团；重卡预期差最大，前5月累计同比增长15.2%，远超市场预期，推荐中国重汽、潍柴动力等；新能源政策转向市场化，注重产品力与市场驱动力。适合投资者、汽车行业研究员、基金经理及战略规划者参考，把握细分领域轮动机会。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 年初以来汽车股下跌回顾
3. 乘用车增速放缓关注龙头
4. 重卡预期差最大下半年进攻
5. 新能源政策重心由量至质
6. 投资建议（华域汽车、上汽集团、中国重汽、潍柴动力、威孚高科）
7. 风险提示