聚焦沐曦股份-U(688802)国产通用GPU稳步推新,商业化落地加速疾行。国家政策强力支撑,智算中心资本投入持续增长,预计 2028 年中国智算中心市场投资规模达到 2,886 亿元。截至 2025 年 12 月 31 日,GPU 产品累计销量突破 5.5 万颗,基础算力方面已交付 10 余个智算集群,算力网络持续扩展覆盖范围。盈利预测、估值及投资评级: 预计 2026-2028 年公司营收达 到34.45/58.52/81.96 亿元,由于 AI 智算芯片行业下游需求旺盛,国产芯片技术实力和市场占比在得到逐步验证,而公司商业化路径较快,产品路线加速迭代并且订单加速放量,有望在 2026 年实现盈利并释放规模效应。
聚焦沐曦股份-U(688802)国产通用GPU稳步推新,商业化落地加速疾行。国家政策强力支撑,智算中心资本投入持续增长,预计 2028 年中国智算中心市场投资规模达到 2,886 亿元。截至 2025 年 12 月 31 日,GPU 产品累计销量突破 5.5 万颗,基础算力方面已交付 10 余个智算集群,算力网络持续扩展覆盖范围。盈利预测、估值及投资评级: 预计 2026-2028 年公司营收达 到34.45/58.52/81.96 亿元,由于 AI 智算芯片行业下游需求旺盛,国产芯片技术实力和市场占比在得到逐步验证,而公司商业化路径较快,产品路线加速迭代并且订单加速放量,有望在 2026 年实现盈利并释放规模效应。
聚焦沐曦股份-U(688802)国产通用GPU稳步推新,商业化落地加速疾行。国家政策强力支撑,智算中心资本投入持续增长,预计 2028 年中国智算中心市场投资规模达到 2,886 亿元。截至 2025 年 12 月 31 日,GPU 产品累计销量突破 5.5 万颗,基础算力方面已交付 10 余个智算集群,算力网络持续扩展覆盖范围。盈利预测、估值及投资评级: 预计 2026-2028 年公司营收达 到34.45/58.52/81.96 亿元,由于 AI 智算芯片行业下游需求旺盛,国产芯片技术实力和市场占比在得到逐步验证,而公司商业化路径较快,产品路线加速迭代并且订单加速放量,有望在 2026 年实现盈利并释放规模效应。核心数据:国家政策强力支撑,智算中心资本投入持续增长,预计 2028 年中国智算中心市场投资规模达到 2,886 亿元;截至 2025 年 12 月 31 日,GPU 产品累计销量突破 5.5 万颗,基础算力方面已交付 10 余个智算集群,算力网络持续扩展覆盖范围;盈利预测、估值及投资评级: 预计 2026-2028 年公司营收达 到34.45/58.52/81.96 亿元,由于 AI 智算芯片行业下游需求旺盛,国产芯片技术实力和市场占比在得到逐步验证,而公司商业化路径较快,产品路线加速迭代并且订单加速放量,有望在 2026 年实现盈利并释放规模效应。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 28 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了GPU、商业化、沐曦股份等议题。