流动性跟踪:关注资金多重扰动

聚焦流动性跟踪:关注资金多重扰动。本周资金面延续宽松,资金利率整体仍处于相对低位运行,呈现“价稳量宽”的格局,有几点特征:DR001 运行区间小幅上移,仍在政策利率中枢附近波动,但边际上已有温和回升,运行区间上移至 1.26%-1.27%,后续资金利率进一步下行的空间或已相对有限。核心数据:本周资金面延续宽松,资金利率整体仍处于相对低位运行,呈现“价稳量宽”的格局,有几点特征:DR001 运行区间小幅上移,仍在政策利率中枢附近波动,但边际上已有温和回升,运行区间上移至 1.26%-1.27%,后续资金利率进一步下行的空间或已相对有限;5 月 3M、6M 买断式净回笼合计达到 1 万亿元,回笼规模达到该工具创设以来的新高,7 天逆回购投放规模保持在5 亿元;本周大型银行融出修复至 4 月跨月前的相对高位,存单利率小幅下行,继续创新低,周内1 年存单到期收益率达到 1.435%。

本报告由天风证券发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年,全文共 20 页。

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重点分析了流动性、金价、流动性跟踪、关注资金多重扰动等议题。