聚焦海信视像(600060)深度研究报告:产业链重构重塑大显示龙头,内外并举迎全球价值重估。公司“4+N”业务体系(激光显示、商用显示、芯片、云服务)已进入高速成长期,2025 年收入规模达84.6 亿元(5 年 CAGR 21%),毛利率约为终端业务的两倍。报告预计公司 2026-2028 年的归母净利润分别为28.4/30.5/34.3 亿元,对应 EPS 分别为 2.17/2.34/2.63 元,对应 2026~2028 年 PE分别为 11/11/9 倍。在电视终端基本盘之上,由激光显示、商用显示、底层芯片及云服务构成的第二增长曲线已然成型(2025 年该业务营收达 84.6 亿元,五年 CAGR 超 21%),且整体毛利率约为传统业务的两倍。
聚焦海信视像(600060)深度研究报告:产业链重构重塑大显示龙头,内外并举迎全球价值重估。公司“4+N”业务体系(激光显示、商用显示、芯片、云服务)已进入高速成长期,2025 年收入规模达84.6 亿元(5 年 CAGR 21%),毛利率约为终端业务的两倍。报告预计公司 2026-2028 年的归母净利润分别为28.4/30.5/34.3 亿元,对应 EPS 分别为 2.17/2.34/2.63 元,对应 2026~2028 年 PE分别为 11/11/9 倍。在电视终端基本盘之上,由激光显示、商用显示、底层芯片及云服务构成的第二增长曲线已然成型(2025 年该业务营收达 84.6 亿元,五年 CAGR 超 21%),且整体毛利率约为传统业务的两倍。
聚焦海信视像(600060)深度研究报告:产业链重构重塑大显示龙头,内外并举迎全球价值重估。公司“4+N”业务体系(激光显示、商用显示、芯片、云服务)已进入高速成长期,2025 年收入规模达84.6 亿元(5 年 CAGR 21%),毛利率约为终端业务的两倍。报告预计公司 2026-2028 年的归母净利润分别为28.4/30.5/34.3 亿元,对应 EPS 分别为 2.17/2.34/2.63 元,对应 2026~2028 年 PE分别为 11/11/9 倍。在电视终端基本盘之上,由激光显示、商用显示、底层芯片及云服务构成的第二增长曲线已然成型(2025 年该业务营收达 84.6 亿元,五年 CAGR 超 21%),且整体毛利率约为传统业务的两倍。核心数据:公司“4+N”业务体系(激光显示、商用显示、芯片、云服务)已进入高速成长期,2025 年收入规模达84.6 亿元(5 年 CAGR 21%),毛利率约为终端业务的两倍;报告预计公司 2026-2028 年的归母净利润分别为28.4/30.5/34.3 亿元,对应 EPS 分别为 2.17/2.34/2.63 元,对应 2026~2028 年 PE分别为 11/11/9 倍;在电视终端基本盘之上,由激光显示、商用显示、底层芯片及云服务构成的第二增长曲线已然成型(2025 年该业务营收达 84.6 亿元,五年 CAGR 超 21%),且整体毛利率约为传统业务的两倍。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 63 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了产业链、海信视像、深度研究报告等议题。