聚焦海外市场2026年5月港股金股推荐:关注业绩催化、把握产业趋势。期内公司业绩下滑,主要是(1)房地产市场仍在调整,同时公司积极推动长库存去化,期内开发业务毛利率进一步走低至 11.2%,整体毛利率降低至 11.9%;同时公司应占合联营公司业绩下降;(2)若干资产的减值及公允价值变动净额合计 49.21 亿元;(3)归母净利润占净利润的比例大幅下滑至 3.1%,报告认为可能是当期结转贡献利润较多的项目中,公司股权占比相对较低导致的。往后看,随着历史包袱逐步处置、近年新获取项目利润率相对可观、流速较快,结转毛利率或逐步展现企稳态势,2025 年末公司已售未结转金额约 1610 亿元,报告认为优质资源有望助力公司业绩领先行业企稳。
聚焦海外市场2026年5月港股金股推荐:关注业绩催化、把握产业趋势。期内公司业绩下滑,主要是(1)房地产市场仍在调整,同时公司积极推动长库存去化,期内开发业务毛利率进一步走低至 11.2%,整体毛利率降低至 11.9%;同时公司应占合联营公司业绩下降;(2)若干资产的减值及公允价值变动净额合计 49.21 亿元;(3)归母净利润占净利润的比例大幅下滑至 3.1%,报告认为可能是当期结转贡献利润较多的项目中,公司股权占比相对较低导致的。往后看,随着历史包袱逐步处置、近年新获取项目利润率相对可观、流速较快,结转毛利率或逐步展现企稳态势,2025 年末公司已售未结转金额约 1610 亿元,报告认为优质资源有望助力公司业绩领先行业企稳。
聚焦海外市场2026年5月港股金股推荐:关注业绩催化、把握产业趋势。期内公司业绩下滑,主要是(1)房地产市场仍在调整,同时公司积极推动长库存去化,期内开发业务毛利率进一步走低至 11.2%,整体毛利率降低至 11.9%;同时公司应占合联营公司业绩下降;(2)若干资产的减值及公允价值变动净额合计 49.21 亿元;(3)归母净利润占净利润的比例大幅下滑至 3.1%,报告认为可能是当期结转贡献利润较多的项目中,公司股权占比相对较低导致的。往后看,随着历史包袱逐步处置、近年新获取项目利润率相对可观、流速较快,结转毛利率或逐步展现企稳态势,2025 年末公司已售未结转金额约 1610 亿元,报告认为优质资源有望助力公司业绩领先行业企稳。核心数据:期内公司业绩下滑,主要是(1)房地产市场仍在调整,同时公司积极推动长库存去化,期内开发业务毛利率进一步走低至 11.2%,整体毛利率降低至 11.9%;(2)若干资产的减值及公允价值变动净额合计 49.21 亿元;(3)归母净利润占净利润的比例大幅下滑至 3.1%,报告认为可能是当期结转贡献利润较多的项目中,公司股权占比相对较低导致的。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 19 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了港股、大模型、关注业绩催化、把握产业趋势等议题。