聚焦消费行业2025年&2026Q1上市公司业绩总结。➢ 消费板块在2025年报及2026Q1呈现结构性分化,餐饮供应链、渠道、科技消费及健康化相关赛道表现亮眼,部分细分行业在需求修复、产品创新及成本改善驱动下实现业绩增长。✓ 餐饮餐供: 26年板块重点关注消费量修复与价格企稳,首推α机会个股百胜,全年同店预计持续增长,经营利润率改善确定性强同时门店扩张加速;重点关注海底捞、小菜园等调整幅度大、基本面仍在改善个股。✓ 啤酒饮料: 26年着重关注外卖退坡下经营韧性,头部企业预计表现分化,成长确定性个股首推古茗,咖啡进入扩张放量期,内生增长足以抵抗外部波动,看好估值回归;长期壁垒与份额提升推荐蜜雪,公司逻辑由快速扩张转向单店与供应链提质,看好双品牌基本面超预期。
聚焦消费行业2025年&2026Q1上市公司业绩总结。➢ 消费板块在2025年报及2026Q1呈现结构性分化,餐饮供应链、渠道、科技消费及健康化相关赛道表现亮眼,部分细分行业在需求修复、产品创新及成本改善驱动下实现业绩增长。✓ 餐饮餐供: 26年板块重点关注消费量修复与价格企稳,首推α机会个股百胜,全年同店预计持续增长,经营利润率改善确定性强同时门店扩张加速;重点关注海底捞、小菜园等调整幅度大、基本面仍在改善个股。✓ 啤酒饮料: 26年着重关注外卖退坡下经营韧性,头部企业预计表现分化,成长确定性个股首推古茗,咖啡进入扩张放量期,内生增长足以抵抗外部波动,看好估值回归;长期壁垒与份额提升推荐蜜雪,公司逻辑由快速扩张转向单店与供应链提质,看好双品牌基本面超预期。
聚焦消费行业2025年&2026Q1上市公司业绩总结。➢ 消费板块在2025年报及2026Q1呈现结构性分化,餐饮供应链、渠道、科技消费及健康化相关赛道表现亮眼,部分细分行业在需求修复、产品创新及成本改善驱动下实现业绩增长。✓ 餐饮餐供: 26年板块重点关注消费量修复与价格企稳,首推α机会个股百胜,全年同店预计持续增长,经营利润率改善确定性强同时门店扩张加速;重点关注海底捞、小菜园等调整幅度大、基本面仍在改善个股。✓ 啤酒饮料: 26年着重关注外卖退坡下经营韧性,头部企业预计表现分化,成长确定性个股首推古茗,咖啡进入扩张放量期,内生增长足以抵抗外部波动,看好估值回归;长期壁垒与份额提升推荐蜜雪,公司逻辑由快速扩张转向单店与供应链提质,看好双品牌基本面超预期。
本报告由西部证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 25。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了消费等议题。