聚焦滔搏(06110.HK)全年核心经营利润同比持平,分红率达137%。其中,毛利率同比下降 0.4 个百分点至 38.0%,主因线上销售占比提升叠加折扣率加深;销售及分销开支与一般及行政开支合计同比下降 6.7%,费用率同比下降 0.7 个百分点至 32.4%,主因线上业务费用率较低及门店网络优化;净利率同比提升 0.1 个百分点至 4.9%。现金方面,经营现金流净额同比下降 27.3%至 27.3 亿元,自由现金流/净利润约 1.9 倍,现金创收能力保持稳健;年末存货 54.9 亿元,同比下降 8.6%,较中期再下降 6.0%,存货周转天数为 131.4 天,同比下降 3.5 天;维持高派息率 137.1%(同期:135%),自 2019 年上市以来累计派息率 107.3%,维持行业领先水平。
聚焦滔搏(06110.HK)全年核心经营利润同比持平,分红率达137%。其中,毛利率同比下降 0.4 个百分点至 38.0%,主因线上销售占比提升叠加折扣率加深;销售及分销开支与一般及行政开支合计同比下降 6.7%,费用率同比下降 0.7 个百分点至 32.4%,主因线上业务费用率较低及门店网络优化;净利率同比提升 0.1 个百分点至 4.9%。现金方面,经营现金流净额同比下降 27.3%至 27.3 亿元,自由现金流/净利润约 1.9 倍,现金创收能力保持稳健;年末存货 54.9 亿元,同比下降 8.6%,较中期再下降 6.0%,存货周转天数为 131.4 天,同比下降 3.5 天;维持高派息率 137.1%(同期:135%),自 2019 年上市以来累计派息率 107.3%,维持行业领先水平。
聚焦滔搏(06110.HK)全年核心经营利润同比持平,分红率达137%。其中,毛利率同比下降 0.4 个百分点至 38.0%,主因线上销售占比提升叠加折扣率加深;销售及分销开支与一般及行政开支合计同比下降 6.7%,费用率同比下降 0.7 个百分点至 32.4%,主因线上业务费用率较低及门店网络优化;净利率同比提升 0.1 个百分点至 4.9%。现金方面,经营现金流净额同比下降 27.3%至 27.3 亿元,自由现金流/净利润约 1.9 倍,现金创收能力保持稳健;年末存货 54.9 亿元,同比下降 8.6%,较中期再下降 6.0%,存货周转天数为 131.4 天,同比下降 3.5 天;维持高派息率 137.1%(同期:135%),自 2019 年上市以来累计派息率 107.3%,维持行业领先水平。核心数据:其中,毛利率同比下降 0.4 个百分点至 38.0%,主因线上销售占比提升叠加折扣率加深;销售及分销开支与一般及行政开支合计同比下降 6.7%,费用率同比下降 0.7 个百分点至 32.4%,主因线上业务费用率较低及门店网络优化;净利率同比提升 0.1 个百分点至 4.9%。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 11。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了滔搏、06110.HK等议题。