航空运输行业研究报告：供需剪刀差三季度验证，中期票价拐点到来-兴业证券2018

报告摘要

航空需求持续向好，2017年客座率83.2%创历史新高，旅客量增速13%创2011年以来新高。供给收缩逻辑强化，夏秋航季座位数仅增6.2%，供需缺口达2.8%。票价市场化改革扩散效应超预期，假设提价10%，南航、国航、东航年化归母净利增量分别达8.6、5.4、5.3亿元。适合投资者、航空分析师、策略研究员及关注交运板块的从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 需求持续向好结构升级
2. 供给收缩持续强化
3. 票价政策市场化改革
4. 投资策略与风险提示