聚焦电力设备与新能源行业电网板块25年年报及26Q1总结:典型HALO资产,海外高增延续、国内预期修复。营收&业绩持续增长:板块重点标的 2025 年实现营收 3885 亿元,同比+9%;实现归母净利润 298 亿元,同比+12%;(1)行业端:三大电网相继公布“十五五”投资规划,整体金额超过 5 万亿元,“算电协同”趋势下重点投向主配微网扩容、数字化升级,26Q1 国网/南网/内蒙古电力集团投资同比+37%/50%/16%;特高压第二次设备招标 1000kV GIS 大幅放量,后续招标预计聚焦直流,全年招标放量概率显著提升;主网前两批招标放缓,全年有望维持高位;电表价格已修复;(2)公司端:25 年多家公司国网中标稳健增长,其中国网信通/思源电气中标 59/78 亿元,同比+59%/67%。
聚焦电力设备与新能源行业电网板块25年年报及26Q1总结:典型HALO资产,海外高增延续、国内预期修复。营收&业绩持续增长:板块重点标的 2025 年实现营收 3885 亿元,同比+9%;实现归母净利润 298 亿元,同比+12%;(1)行业端:三大电网相继公布“十五五”投资规划,整体金额超过 5 万亿元,“算电协同”趋势下重点投向主配微网扩容、数字化升级,26Q1 国网/南网/内蒙古电力集团投资同比+37%/50%/16%;特高压第二次设备招标 1000kV GIS 大幅放量,后续招标预计聚焦直流,全年招标放量概率显著提升;主网前两批招标放缓,全年有望维持高位;电表价格已修复;(2)公司端:25 年多家公司国网中标稳健增长,其中国网信通/思源电气中标 59/78 亿元,同比+59%/67%。
聚焦电力设备与新能源行业电网板块25年年报及26Q1总结:典型HALO资产,海外高增延续、国内预期修复。营收&业绩持续增长:板块重点标的 2025 年实现营收 3885 亿元,同比+9%;实现归母净利润 298 亿元,同比+12%;(1)行业端:三大电网相继公布“十五五”投资规划,整体金额超过 5 万亿元,“算电协同”趋势下重点投向主配微网扩容、数字化升级,26Q1 国网/南网/内蒙古电力集团投资同比+37%/50%/16%;特高压第二次设备招标 1000kV GIS 大幅放量,后续招标预计聚焦直流,全年招标放量概率显著提升;主网前两批招标放缓,全年有望维持高位;电表价格已修复;(2)公司端:25 年多家公司国网中标稳健增长,其中国网信通/思源电气中标 59/78 亿元,同比+59%/67%。核心数据:营收&业绩持续增长:板块重点标的 2025 年实现营收 3885 亿元,同比+9%;实现归母净利润 298 亿元,同比+12%;(1)行业端:三大电网相继公布“十五五”投资规划,整体金额超过 5 万亿元,“算电协同”趋势下重点投向主配微网扩容、数字化升级,26Q1 国网/南网/内蒙古电力集团投资同比+37%/50%/16%。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 22 页。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了新能源、电力、电网、设备等议题。