聚焦电力设备与新能源行业:工控&电网25Q4&26Q1总结,工控进一步复苏,电网景气度保持。电力设备/工控板块2025年收入6777/1550亿元,同比+6%/+22%,归母净利润521/114亿元,同比+20%/+34%,2026Q1收入1595/370亿元,同比+13%/+16%,归母净利润122/25亿元,同比+8%/-11%。26Q1国内电力设备板块存货1225.8亿元,同比+13.8%,除低压电器板块外均保持稳健增长;经营性现金流净流出11.2亿元,同比-264.8%。4)AIDC是当前成长性最强的方向,服务器电源看好海外链,重点推荐:麦格米特,建议关注:欧陆通;柜外电源国内电力电子公司具备全球竞争力,重点推荐:阳光电源、中恒电气,优优绿能等;配电电器重点推荐:良信股份;SST重点推荐:四方股份、金盘科技。
聚焦电力设备与新能源行业:工控&电网25Q4&26Q1总结,工控进一步复苏,电网景气度保持。电力设备/工控板块2025年收入6777/1550亿元,同比+6%/+22%,归母净利润521/114亿元,同比+20%/+34%,2026Q1收入1595/370亿元,同比+13%/+16%,归母净利润122/25亿元,同比+8%/-11%。26Q1国内电力设备板块存货1225.8亿元,同比+13.8%,除低压电器板块外均保持稳健增长;经营性现金流净流出11.2亿元,同比-264.8%。4)AIDC是当前成长性最强的方向,服务器电源看好海外链,重点推荐:麦格米特,建议关注:欧陆通;柜外电源国内电力电子公司具备全球竞争力,重点推荐:阳光电源、中恒电气,优优绿能等;配电电器重点推荐:良信股份;SST重点推荐:四方股份、金盘科技。
聚焦电力设备与新能源行业:工控&电网25Q4&26Q1总结,工控进一步复苏,电网景气度保持。电力设备/工控板块2025年收入6777/1550亿元,同比+6%/+22%,归母净利润521/114亿元,同比+20%/+34%,2026Q1收入1595/370亿元,同比+13%/+16%,归母净利润122/25亿元,同比+8%/-11%。26Q1国内电力设备板块存货1225.8亿元,同比+13.8%,除低压电器板块外均保持稳健增长;经营性现金流净流出11.2亿元,同比-264.8%。4)AIDC是当前成长性最强的方向,服务器电源看好海外链,重点推荐:麦格米特,建议关注:欧陆通;柜外电源国内电力电子公司具备全球竞争力,重点推荐:阳光电源、中恒电气,优优绿能等;配电电器重点推荐:良信股份;SST重点推荐:四方股份、金盘科技。核心数据:电力设备/工控板块2025年收入6777/1550亿元,同比+6%/+22%,归母净利润521/114亿元,同比+20%/+34%,2026Q1收入1595/370亿元,同比+13%/+16%,归母净利润122/25亿元,同比+8%/-11%;26Q1国内电力设备板块存货1225.8亿元,同比+13.8%,除低压电器板块外均保持稳健增长;经营性现金流净流出11.2亿元,同比-264.8%。
本报告由东吴证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 37 页。
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重点分析了新能源、工控、电力、电网等议题。