聚焦电子行业存储:AI推理带来需求爆发、驱动范式升级,周期能见度大幅拉长。此前周期中合约价上涨3-4个季度就会回落,主要系由消费电子库存周期主导,本轮周期由AI需求驱动,服务器占存储的敞口达到50%-60%,行业供需高度紧张,预计26年全年价格上涨,但是逐季价格收敛,预计27年价格也保持高位。Ø 服务器占存储敞口提升到50%-60%,存储的容量和性能是AI推理的核心瓶颈环节,同时是AI硬件业绩确定性中短期最强、估值最低的方向。n 投资建议:建议关注:1)弹性模组及主控:德明利、江波龙、佰维存储、大普微、联芸科技等;2)兆易创新、普冉股份、东芯股份、北京君正、澜起科技、聚辰股份、恒烁股份等;3)设备:微导纳米、拓荆科技、中微公司、精智达、华海清科、中科飞测、京仪装备、骄成超声、百傲化学、北方华创等。
聚焦电子行业存储:AI推理带来需求爆发、驱动范式升级,周期能见度大幅拉长。此前周期中合约价上涨3-4个季度就会回落,主要系由消费电子库存周期主导,本轮周期由AI需求驱动,服务器占存储的敞口达到50%-60%,行业供需高度紧张,预计26年全年价格上涨,但是逐季价格收敛,预计27年价格也保持高位。Ø 服务器占存储敞口提升到50%-60%,存储的容量和性能是AI推理的核心瓶颈环节,同时是AI硬件业绩确定性中短期最强、估值最低的方向。n 投资建议:建议关注:1)弹性模组及主控:德明利、江波龙、佰维存储、大普微、联芸科技等;2)兆易创新、普冉股份、东芯股份、北京君正、澜起科技、聚辰股份、恒烁股份等;3)设备:微导纳米、拓荆科技、中微公司、精智达、华海清科、中科飞测、京仪装备、骄成超声、百傲化学、北方华创等。
聚焦电子行业存储:AI推理带来需求爆发、驱动范式升级,周期能见度大幅拉长。此前周期中合约价上涨3-4个季度就会回落,主要系由消费电子库存周期主导,本轮周期由AI需求驱动,服务器占存储的敞口达到50%-60%,行业供需高度紧张,预计26年全年价格上涨,但是逐季价格收敛,预计27年价格也保持高位。Ø 服务器占存储敞口提升到50%-60%,存储的容量和性能是AI推理的核心瓶颈环节,同时是AI硬件业绩确定性中短期最强、估值最低的方向。n 投资建议:建议关注:1)弹性模组及主控:德明利、江波龙、佰维存储、大普微、联芸科技等;2)兆易创新、普冉股份、东芯股份、北京君正、澜起科技、聚辰股份、恒烁股份等;3)设备:微导纳米、拓荆科技、中微公司、精智达、华海清科、中科飞测、京仪装备、骄成超声、百傲化学、北方华创等。核心数据:此前周期中合约价上涨3-4个季度就会回落,主要系由消费电子库存周期主导,本轮周期由AI需求驱动,服务器占存储的敞口达到50%-60%,行业供需高度紧张,预计26年全年价格上涨,但是逐季价格收敛,预计27年价格也保持高位。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 44 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、电子、电子行业存储、AI推理带来需求爆发等议题。