聚焦科创债棱镜:科创债底仓逻辑延续。本周(2026.5.18-2026.5.22,下同)科创新债供给回暖,发行规模总计 309 亿元,发行主要集中在银行间 1-3 年品种;新债认购方面,当周科创普信债认购情绪攀升至年内新高,折射出在信用资产结构性稀缺格局下,科创债对传统板块外溢配置需求的有效承接。存量科创债评级呈现高度集中特征,AA+及以上隐含评级债券数量占比为 73.5%,AA 级中等资质个券占比也达到 22.2%,反映部分中小科创主体融资需求;行业分布则以传统行业为主导,建筑装饰、公用事业、综合行业债券数量占比 38.6%,纺织服饰、通信、食品饮料行业较该行业全部信用债估值存在 15bp 以上的超额利差。
聚焦科创债棱镜:科创债底仓逻辑延续。本周(2026.5.18-2026.5.22,下同)科创新债供给回暖,发行规模总计 309 亿元,发行主要集中在银行间 1-3 年品种;新债认购方面,当周科创普信债认购情绪攀升至年内新高,折射出在信用资产结构性稀缺格局下,科创债对传统板块外溢配置需求的有效承接。存量科创债评级呈现高度集中特征,AA+及以上隐含评级债券数量占比为 73.5%,AA 级中等资质个券占比也达到 22.2%,反映部分中小科创主体融资需求;行业分布则以传统行业为主导,建筑装饰、公用事业、综合行业债券数量占比 38.6%,纺织服饰、通信、食品饮料行业较该行业全部信用债估值存在 15bp 以上的超额利差。
聚焦科创债棱镜:科创债底仓逻辑延续。本周(2026.5.18-2026.5.22,下同)科创新债供给回暖,发行规模总计 309 亿元,发行主要集中在银行间 1-3 年品种;新债认购方面,当周科创普信债认购情绪攀升至年内新高,折射出在信用资产结构性稀缺格局下,科创债对传统板块外溢配置需求的有效承接。存量科创债评级呈现高度集中特征,AA+及以上隐含评级债券数量占比为 73.5%,AA 级中等资质个券占比也达到 22.2%,反映部分中小科创主体融资需求;行业分布则以传统行业为主导,建筑装饰、公用事业、综合行业债券数量占比 38.6%,纺织服饰、通信、食品饮料行业较该行业全部信用债估值存在 15bp 以上的超额利差。核心数据:本周(2026.5.18-2026.5.22,下同)科创新债供给回暖,发行规模总计 309 亿元,发行主要集中在银行间 1-3 年品种;存量科创债评级呈现高度集中特征,AA+及以上隐含评级债券数量占比为 73.5%,AA 级中等资质个券占比也达到 22.2%,反映部分中小科创主体融资需求;行业分布则以传统行业为主导,建筑装饰、公用事业、综合行业债券数量占比 38.6%,纺织服饰、通信、食品饮料行业较该行业全部信用债估值存在 15bp 以上的超额利差。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了科创债棱镜、科创债底仓逻辑延续等议题。