聚焦策略专题研究:厄尔尼诺来袭,大类资产配置与交易推演。根据美国国家海洋和大气管理局气候预测中心的预测,赤道太平洋的海表温度将在 2026 年 5 月至 7 月间出现上升,至夏季发展为厄尔尼诺(EI Nino)的概率已达 82%,并将持续到 2026-27 年北半球冬季(2026 年12 月至 2027 年 2 月有 96% 的概率)1。当核心农产品价格走高时,高食品权重国家(如印度的食品在 CPI 篮子中权重高达 47.6%,印度尼西亚和泰国也分别达到 32.7%和 33.5%3)的通胀数据将迅速攀升,迫使相关央行陷入稳增长与控通胀的两难境地,进而推升相关主权债券和汇率的风险溢价。
聚焦策略专题研究:厄尔尼诺来袭,大类资产配置与交易推演。根据美国国家海洋和大气管理局气候预测中心的预测,赤道太平洋的海表温度将在 2026 年 5 月至 7 月间出现上升,至夏季发展为厄尔尼诺(EI Nino)的概率已达 82%,并将持续到 2026-27 年北半球冬季(2026 年12 月至 2027 年 2 月有 96% 的概率)1。当核心农产品价格走高时,高食品权重国家(如印度的食品在 CPI 篮子中权重高达 47.6%,印度尼西亚和泰国也分别达到 32.7%和 33.5%3)的通胀数据将迅速攀升,迫使相关央行陷入稳增长与控通胀的两难境地,进而推升相关主权债券和汇率的风险溢价。
聚焦策略专题研究:厄尔尼诺来袭,大类资产配置与交易推演。根据美国国家海洋和大气管理局气候预测中心的预测,赤道太平洋的海表温度将在 2026 年 5 月至 7 月间出现上升,至夏季发展为厄尔尼诺(EI Nino)的概率已达 82%,并将持续到 2026-27 年北半球冬季(2026 年12 月至 2027 年 2 月有 96% 的概率)1。当核心农产品价格走高时,高食品权重国家(如印度的食品在 CPI 篮子中权重高达 47.6%,印度尼西亚和泰国也分别达到 32.7%和 33.5%3)的通胀数据将迅速攀升,迫使相关央行陷入稳增长与控通胀的两难境地,进而推升相关主权债券和汇率的风险溢价。核心数据:根据美国国家海洋和大气管理局气候预测中心的预测,赤道太平洋的海表温度将在 2026 年 5 月至 7 月间出现上升,至夏季发展为厄尔尼诺(EI Nino)的概率已达 82%,并将持续到 2026-27 年北半球冬季(2026 年12 月至 2027 年 2 月有 96% 的概率)1;当核心农产品价格走高时,高食品权重国家(如印度的食品在 CPI 篮子中权重高达 47.6%,印度尼西亚和泰国也分别达到 32.7%和 33.5%3)的通胀数据将迅速攀升,迫使相关央行陷入稳增长与控通胀的两难境地,进而推升相关主权债券和汇率的风险溢价。
本报告由国海证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 21。
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重点分析了配置策略、供需、宏观、通胀等议题。