聚焦纺织服装行业2025年报&26一季报总结:消费复苏渐显,制造景气承压。1)2025年:纺织制造板块受关税扰动与客户下单谨慎影响,收入同比1.5%至37.1亿元,毛利率/净利率均下降0.2pct至19.4%/7.9%;服装家纺板块收入同比-2.9%至27.0亿元,但降本增效与产品结构优化推动毛利率/净利率提升1.7/2.6pct至45.2%/5.2%,盈利修复弹性更强。1)业绩总结:2025年收入表现分化,稳健医疗/中国利郎/水星家纺/比音勒芬/罗莱生活分别同比+22.0%/+11.5%/+7.8%/+7.6%/+6.1%,海澜之家等保持低个位数增长,富安娜、太平鸟等承压;净利润端多数公司低于收入增速,仅歌力思、罗莱生活、九牧王等改善明显。
聚焦纺织服装行业2025年报&26一季报总结:消费复苏渐显,制造景气承压。1)2025年:纺织制造板块受关税扰动与客户下单谨慎影响,收入同比1.5%至37.1亿元,毛利率/净利率均下降0.2pct至19.4%/7.9%;服装家纺板块收入同比-2.9%至27.0亿元,但降本增效与产品结构优化推动毛利率/净利率提升1.7/2.6pct至45.2%/5.2%,盈利修复弹性更强。1)业绩总结:2025年收入表现分化,稳健医疗/中国利郎/水星家纺/比音勒芬/罗莱生活分别同比+22.0%/+11.5%/+7.8%/+7.6%/+6.1%,海澜之家等保持低个位数增长,富安娜、太平鸟等承压;净利润端多数公司低于收入增速,仅歌力思、罗莱生活、九牧王等改善明显。
聚焦纺织服装行业2025年报&26一季报总结:消费复苏渐显,制造景气承压。1)2025年:纺织制造板块受关税扰动与客户下单谨慎影响,收入同比1.5%至37.1亿元,毛利率/净利率均下降0.2pct至19.4%/7.9%;服装家纺板块收入同比-2.9%至27.0亿元,但降本增效与产品结构优化推动毛利率/净利率提升1.7/2.6pct至45.2%/5.2%,盈利修复弹性更强。1)业绩总结:2025年收入表现分化,稳健医疗/中国利郎/水星家纺/比音勒芬/罗莱生活分别同比+22.0%/+11.5%/+7.8%/+7.6%/+6.1%,海澜之家等保持低个位数增长,富安娜、太平鸟等承压;净利润端多数公司低于收入增速,仅歌力思、罗莱生活、九牧王等改善明显。核心数据:1)2025年:纺织制造板块受关税扰动与客户下单谨慎影响,收入同比1.5%至37.1亿元,毛利率/净利率均下降0.2pct至19.4%/7.9%;服装家纺板块收入同比-2.9%至27.0亿元,但降本增效与产品结构优化推动毛利率/净利率提升1.7/2.6pct至45.2%/5.2%,盈利修复弹性更强;1)业绩总结:2025年收入表现分化,稳健医疗/中国利郎/水星家纺/比音勒芬/罗莱生活分别同比+22.0%/+11.5%/+7.8%/+7.6%/+6.1%,海澜之家等保持低个位数增长,富安娜、太平鸟等承压。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 56 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了服装、消费、消费复苏渐显、制造景气承压等议题。