聚焦美容护理行业25年报及26Q1业绩回顾:港股业绩增速领跑,A股整体回暖。根据国家统计局数据,26 年 1-3 月社会消费品零售总额合计 12.8 万亿元,同比增长 2.4%,消费持续稳健复苏。26 年 1-3 月限额以上化妆品类零售额合计 1220 亿元,同比增长 5.9%,增速跑赢社零整体,其中 3 月增速高达 8.3%,体现需求端复苏趋势。图 1:26 年 3 月化妆品社零增速 8.3%资料来源:申万宏源研究图 2:26 年 1-3 月累计化妆品社零增速 5.9%资料来源:申万宏源研究26Q1 大促 38 美妆节,国货护肤持续前进,彩妆毛戈平首进前十。
聚焦美容护理行业25年报及26Q1业绩回顾:港股业绩增速领跑,A股整体回暖。根据国家统计局数据,26 年 1-3 月社会消费品零售总额合计 12.8 万亿元,同比增长 2.4%,消费持续稳健复苏。26 年 1-3 月限额以上化妆品类零售额合计 1220 亿元,同比增长 5.9%,增速跑赢社零整体,其中 3 月增速高达 8.3%,体现需求端复苏趋势。图 1:26 年 3 月化妆品社零增速 8.3%资料来源:申万宏源研究图 2:26 年 1-3 月累计化妆品社零增速 5.9%资料来源:申万宏源研究26Q1 大促 38 美妆节,国货护肤持续前进,彩妆毛戈平首进前十。
聚焦美容护理行业25年报及26Q1业绩回顾:港股业绩增速领跑,A股整体回暖。根据国家统计局数据,26 年 1-3 月社会消费品零售总额合计 12.8 万亿元,同比增长 2.4%,消费持续稳健复苏。26 年 1-3 月限额以上化妆品类零售额合计 1220 亿元,同比增长 5.9%,增速跑赢社零整体,其中 3 月增速高达 8.3%,体现需求端复苏趋势。图 1:26 年 3 月化妆品社零增速 8.3%资料来源:申万宏源研究图 2:26 年 1-3 月累计化妆品社零增速 5.9%资料来源:申万宏源研究26Q1 大促 38 美妆节,国货护肤持续前进,彩妆毛戈平首进前十。核心数据:根据国家统计局数据,26 年 1-3 月社会消费品零售总额合计 12.8 万亿元,同比增长 2.4%,消费持续稳健复苏;26 年 1-3 月限额以上化妆品类零售额合计 1220 亿元,同比增长 5.9%,增速跑赢社零整体,其中 3 月增速高达 8.3%,体现需求端复苏趋势。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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重点分析了A股、护理、港股、抖音等议题。