聚焦老铺黄金(06181.HK)古法手工金器领航者:品牌高端势能确立,开启国际化新时代。((2)业绩:2025 年营收/归母净利各 273/48.7 亿元,营收/归母净利 2022-25 年 CAGR 各 176%/272%;1Q26 公司预计实现收入 165-175 亿元,净利润 36-38 亿元。报告认为,公司充裕资金支撑门店扩张与旺季备货,转化为销售壁垒。投资建议:考虑到内部激励充分&品牌高端势能确立,报告认为公司能持续抢占中国珠宝消费市场份额;2025 年公司中国港澳台及海外店效逐步爬坡,国际化战略构成新增长动能 。
聚焦老铺黄金(06181.HK)古法手工金器领航者:品牌高端势能确立,开启国际化新时代。((2)业绩:2025 年营收/归母净利各 273/48.7 亿元,营收/归母净利 2022-25 年 CAGR 各 176%/272%;1Q26 公司预计实现收入 165-175 亿元,净利润 36-38 亿元。报告认为,公司充裕资金支撑门店扩张与旺季备货,转化为销售壁垒。投资建议:考虑到内部激励充分&品牌高端势能确立,报告认为公司能持续抢占中国珠宝消费市场份额;2025 年公司中国港澳台及海外店效逐步爬坡,国际化战略构成新增长动能 。
聚焦老铺黄金(06181.HK)古法手工金器领航者:品牌高端势能确立,开启国际化新时代。((2)业绩:2025 年营收/归母净利各 273/48.7 亿元,营收/归母净利 2022-25 年 CAGR 各 176%/272%;1Q26 公司预计实现收入 165-175 亿元,净利润 36-38 亿元。报告认为,公司充裕资金支撑门店扩张与旺季备货,转化为销售壁垒。投资建议:考虑到内部激励充分&品牌高端势能确立,报告认为公司能持续抢占中国珠宝消费市场份额;2025 年公司中国港澳台及海外店效逐步爬坡,国际化战略构成新增长动能 。核心数据:1Q26 公司预计实现收入 165-175 亿元,净利润 36-38 亿元;((2)持股比例:徐高明先生和徐东波先生合计共持股 58%,创始人家族为公司实控人,把握公司中长期发展战略。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 23 页。
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重点分析了国际化、品牌、黄金、金价等议题。