聚焦耐用消费产业行业研究:澳毛26/27年供给仍将收缩;微康益生菌递交港股招股书。其中,预计新南威尔士州产量为 9.86 原毛万吨(下降 10.2%),维多利亚州为 5.72 原毛万吨(下降 3.9%);塔斯马尼亚州和昆士兰州的产量预计均为 0.85 万吨(降幅均为 7.6%)。1)弹性方向:李宁 26 年目标高单增长高于行业平均,新系列荣耀金标以及户外开店空间较大有望带动公司整体品牌力以及增长向上,同时李宁本人持续增持彰显信心;推荐主品牌流水业绩恢复,新品牌有望拓展第二成长曲线的——比音勒芬;推荐大单品战略带动品牌破圈,线上高增带动品牌成长的家纺板块;推荐顺应消费降级趋势商业转型拓展创新市区奥莱业态,未来开店空间较大且具备较强盈利能力,同时主业成人装筑底恢复,分红水平近年维持在高位的海澜之家。
聚焦耐用消费产业行业研究:澳毛26/27年供给仍将收缩;微康益生菌递交港股招股书。其中,预计新南威尔士州产量为 9.86 原毛万吨(下降 10.2%),维多利亚州为 5.72 原毛万吨(下降 3.9%);塔斯马尼亚州和昆士兰州的产量预计均为 0.85 万吨(降幅均为 7.6%)。1)弹性方向:李宁 26 年目标高单增长高于行业平均,新系列荣耀金标以及户外开店空间较大有望带动公司整体品牌力以及增长向上,同时李宁本人持续增持彰显信心;推荐主品牌流水业绩恢复,新品牌有望拓展第二成长曲线的——比音勒芬;推荐大单品战略带动品牌破圈,线上高增带动品牌成长的家纺板块;推荐顺应消费降级趋势商业转型拓展创新市区奥莱业态,未来开店空间较大且具备较强盈利能力,同时主业成人装筑底恢复,分红水平近年维持在高位的海澜之家。
聚焦耐用消费产业行业研究:澳毛26/27年供给仍将收缩;微康益生菌递交港股招股书。其中,预计新南威尔士州产量为 9.86 原毛万吨(下降 10.2%),维多利亚州为 5.72 原毛万吨(下降 3.9%);塔斯马尼亚州和昆士兰州的产量预计均为 0.85 万吨(降幅均为 7.6%)。1)弹性方向:李宁 26 年目标高单增长高于行业平均,新系列荣耀金标以及户外开店空间较大有望带动公司整体品牌力以及增长向上,同时李宁本人持续增持彰显信心;推荐主品牌流水业绩恢复,新品牌有望拓展第二成长曲线的——比音勒芬;推荐大单品战略带动品牌破圈,线上高增带动品牌成长的家纺板块;推荐顺应消费降级趋势商业转型拓展创新市区奥莱业态,未来开店空间较大且具备较强盈利能力,同时主业成人装筑底恢复,分红水平近年维持在高位的海澜之家。核心数据:其中,预计新南威尔士州产量为 9.86 原毛万吨(下降 10.2%),维多利亚州为 5.72 原毛万吨(下降 3.9%);塔斯马尼亚州和昆士兰州的产量预计均为 0.85 万吨(降幅均为 7.6%);同比2024/25 产季的下降 8.8%,羊毛产量持续下降仍为大趋势。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 15 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了消费、港股、盈利、耐用消费产业行业研究等议题。