2018年CDR存托凭证上市溢价与板块联动研究报告｜新时代证券

报告摘要

本报告基于对ADR、HDR、TDR上市后与基础股份价差变化的系统回顾，揭示存托凭证溢价规律：ADR平均价差-1.2%，TDR平均最大涨幅27.8%（天工国际溢价194%）。创新企业以CDR回归A股将形成短期板块联动效应，如三六零回归带动概念股上涨仅持续两周。长期而言，CDR有望重塑A股科技股估值体系，降低稀缺性溢价。适合券商研究员、投资者、企业高管及政策制定者参考。

📋 报告目录

1. ADR/HDR/TDR上市后价差变化回顾
2. CDR短期板块联动效应
3. CDR长期重塑科技股估值体系
4. 风险提示