2018年乳品行业5月月报：国内奶价季节性回落，国际奶粉价格继续上涨｜海通证券

报告摘要

国内原奶价格季节性回落至3.41元/kg，国际奶粉价格却逆势上涨11.6%（美国脱脂奶粉）。1-4月乳制品产量同比增长8.2%，行业收入增速15.4%，两大龙头市占率升至43.8%。赛事营销致费用前置，但行业景气不减。本报告由海通证券出品，深度解析国内外奶价背离、供需格局、资本市场表现及投资策略，适合乳品行业投资者、券商研究员、乳企战略管理者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 国内原奶价格分析
2. 国际奶粉价格走势
3. 供需与进口
4. 乳品产销量与价格
5. 资本市场表现
6. 投资建议与风险