银行行业2018年下半年投资策略报告：强监管引短期波动，中长期看基本面改善
银行股隐含不良率高达11%，短期受监管及违约频发冲击，市场预期低迷。本报告指出，假设资产规模增速8-9%、净息差回升2-3BP、信用成本降至1%，则银行归母净利润增速可达7%。长期看，板块ROE经历五年下滑后企稳，表内杠杆下降15%但表外套利扩张，净息差收窄与风险成本上升是主因。投资策略聚焦价值重估时点，推荐估值底部的大行及零售型股份行。适合投资者、银行分析师、金融从业者、研究机构等关注银行股中期拐点与配置机会。
报告摘要
银行股隐含不良率高达11%，短期受监管及违约频发冲击，市场预期低迷。本报告指出，假设资产规模增速8-9%、净息差回升2-3BP、信用成本降至1%，则银行归母净利润增速可达7%。长期看，板块ROE经历五年下滑后企稳，表内杠杆下降15%但表外套利扩张，净息差收窄与风险成本上升是主因。投资策略聚焦价值重估时点，推荐估值底部的大行及零售型股份行。适合投资者、银行分析师、金融从业者、研究机构等关注银行股中期拐点与配置机会。
核心要点
- 短期受监管影响市场预期较低
- 短期违约频发市场对资产质量担忧升温
- 预判下半年净息差大概率走平
- 中长期基本面持续上行
- 过去五年ROE持续下滑
- 价值重估时点判断逻辑
- 投资策略推荐大行及零售银行
报告信息
- 文件全名
- 《银行行业2018年下半年投资策略报告：强监管引短期波动，中长期看基本面改善-万联证券》
- 适合读者
- 核心数据
- 隐含不良率11%
- 净息差回升2-3BP
- 信用成本下降7-8BP至1%
- 归母净利润增速7%
- 过去五年ROE降幅5.3个百分点
- 核心议题
常见问题
《银行行业2018年下半年投资策略报告：强监管引短期波动，中长期看基本面改善》主要包含哪些内容?
银行股隐含不良率高达11%，短期受监管及违约频发冲击，市场预期低迷。本报告指出，假设资产规模增速8-9%、净息差回升2-3BP、信用成本降至1%，则银行归母净利润增速可达7%。长期看，板块ROE经历五年下滑后企稳，表内杠杆下降15%但表外套利扩张，净息差收窄与风险成本上升是主因。投资策略聚焦价值重估时点，推荐估值底部的大行及零售型股份行。适合投资者、银行分析师、金融从业者、研究机构等关注银行股中期拐点与配置机会。核心数据:隐含不良率11%;净息差回升2-3BP;信用成本下降7-8BP至1%。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由万联证券发布,发布于 2018 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2018 年,全文约 21。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资者、银行分析师、金融从业者、研究机构等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了金融投资、银行等议题。
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