聚焦苏州银行(002966)2025年年报及2026年一季报点评:量价双增,业绩提速。一方面,公司资产规模较快增长,贷款同比增长 13.7%,投资类资产同比高增 31%;另一方面,根据我们测算,公司 26Q1 单季度净息差环比回升 17bp 至 1.48%,测算生息资产收益率环比持平,没有继续下行,同时计息负债成本率下行 15bp,资负两端共同贡献。不过公司一季度公允价值变动损益同比增长 123.2%,汇兑损益同比增长 168.7%,都有效对冲了投资收益的下行,使得其他非息收入负增整体收窄。预计 2026-2028 年营业收入分别为 137.93/149.96/164.01 亿元,同比增长11.6%/8.7%/9.4% ; 归 母 净 利 润 为 58.02/62.91/68.53 亿元,同比增长8.5%/8.4%/8.9%。
聚焦苏州银行(002966)2025年年报及2026年一季报点评:量价双增,业绩提速。一方面,公司资产规模较快增长,贷款同比增长 13.7%,投资类资产同比高增 31%;另一方面,根据我们测算,公司 26Q1 单季度净息差环比回升 17bp 至 1.48%,测算生息资产收益率环比持平,没有继续下行,同时计息负债成本率下行 15bp,资负两端共同贡献。不过公司一季度公允价值变动损益同比增长 123.2%,汇兑损益同比增长 168.7%,都有效对冲了投资收益的下行,使得其他非息收入负增整体收窄。预计 2026-2028 年营业收入分别为 137.93/149.96/164.01 亿元,同比增长11.6%/8.7%/9.4% ; 归 母 净 利 润 为 58.02/62.91/68.53 亿元,同比增长8.5%/8.4%/8.9%。
聚焦苏州银行(002966)2025年年报及2026年一季报点评:量价双增,业绩提速。一方面,公司资产规模较快增长,贷款同比增长 13.7%,投资类资产同比高增 31%;另一方面,根据我们测算,公司 26Q1 单季度净息差环比回升 17bp 至 1.48%,测算生息资产收益率环比持平,没有继续下行,同时计息负债成本率下行 15bp,资负两端共同贡献。不过公司一季度公允价值变动损益同比增长 123.2%,汇兑损益同比增长 168.7%,都有效对冲了投资收益的下行,使得其他非息收入负增整体收窄。预计 2026-2028 年营业收入分别为 137.93/149.96/164.01 亿元,同比增长11.6%/8.7%/9.4% ; 归 母 净 利 润 为 58.02/62.91/68.53 亿元,同比增长8.5%/8.4%/8.9%。核心数据:一方面,公司资产规模较快增长,贷款同比增长 13.7%,投资类资产同比高增 31%;另一方面,根据我们测算,公司 26Q1 单季度净息差环比回升 17bp 至 1.48%,测算生息资产收益率环比持平,没有继续下行,同时计息负债成本率下行 15bp,资负两端共同贡献;不过公司一季度公允价值变动损益同比增长 123.2%,汇兑损益同比增长 168.7%,都有效对冲了投资收益的下行,使得其他非息收入负增整体收窄。
本报告由国联民生证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 18 页。
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重点分析了银行、苏州银行、量价双增、业绩提速等议题。