聚焦裕同科技(002831)深度报告:国内纸包装龙头,多元化构建新增长曲线。考虑到公司积极推进全球化与智能化,同时“N 业务”布局成长性领域有望打开新增长空间,给予公司 2026 年 26XPE,目标价 48.51 元。从下游来看,消费电子行业在 AI 浪潮下整体呈现复苏态势,同时短期受到存储价格上涨影响而承压,但公司聚焦高端品牌机型,整体受影响可控,叠加多元化业务下,重型包装、环保包装等有望持续放量,包装板块整体增长稳健。公司积极推进生产基地智能化改造,已有 15 个智能工厂正式投入运营,降本成效显著;同时持续拓展海外市场,凭借环保包装经验与智能化改造构建竞争优势,伴随着更高毛利率的海外业务持续增长,亦将进一步优化公司盈利结构。
聚焦裕同科技(002831)深度报告:国内纸包装龙头,多元化构建新增长曲线。考虑到公司积极推进全球化与智能化,同时“N 业务”布局成长性领域有望打开新增长空间,给予公司 2026 年 26XPE,目标价 48.51 元。从下游来看,消费电子行业在 AI 浪潮下整体呈现复苏态势,同时短期受到存储价格上涨影响而承压,但公司聚焦高端品牌机型,整体受影响可控,叠加多元化业务下,重型包装、环保包装等有望持续放量,包装板块整体增长稳健。公司积极推进生产基地智能化改造,已有 15 个智能工厂正式投入运营,降本成效显著;同时持续拓展海外市场,凭借环保包装经验与智能化改造构建竞争优势,伴随着更高毛利率的海外业务持续增长,亦将进一步优化公司盈利结构。
聚焦裕同科技(002831)深度报告:国内纸包装龙头,多元化构建新增长曲线。考虑到公司积极推进全球化与智能化,同时“N 业务”布局成长性领域有望打开新增长空间,给予公司 2026 年 26XPE,目标价 48.51 元。从下游来看,消费电子行业在 AI 浪潮下整体呈现复苏态势,同时短期受到存储价格上涨影响而承压,但公司聚焦高端品牌机型,整体受影响可控,叠加多元化业务下,重型包装、环保包装等有望持续放量,包装板块整体增长稳健。公司积极推进生产基地智能化改造,已有 15 个智能工厂正式投入运营,降本成效显著;同时持续拓展海外市场,凭借环保包装经验与智能化改造构建竞争优势,伴随着更高毛利率的海外业务持续增长,亦将进一步优化公司盈利结构。核心数据:考虑到公司积极推进全球化与智能化,同时“N 业务”布局成长性领域有望打开新增长空间,给予公司 2026 年 26XPE,目标价 48.51 元;此外,公司积极进行分红,2025 年分红+回购合计 12.8 亿元,占比归母净利润 80%。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 41 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了裕同科技、深度报告等议题。