铁路行业深度报告：货运量篇｜政策引导需求，线路释放运力，铁路货运将迎来繁荣发展期

报告摘要

2018年一季度国家铁路货物发送量达7.78亿吨，同比大幅增长7.46%，铁路货运持续回暖。本报告由申万宏源发布，深入分析宏观经济支撑、'公转铁'等政策推动、编组站及高铁释放运力等核心因素，指出铁路货运单价仅为汽运1/3-1/2、能耗仅为汽运1/4，优势显著。报告重点覆盖大秦铁路（低估值高股息，18年PE仅8.8倍）和铁龙物流（受益多式联运，18Q1归母净利润同比增45.7%）等标的。适合铁路运输行业分析师、投资者、物流企业决策者、政策研究者以及关注交通运输板块的基金经理参考。

📋 核心要点(部分)

1. 宏观经济有支撑，整体陆路货运需求不断增长
2. “公转铁”等多项政策推进
3. 配套设施建设完备，铁路线路释放货运运力
4. 铁路货运优势显著，有望迎来繁荣发展期
5. 大秦铁路受益西煤东运高需求
6. 铁龙物流直接受益政策引导
7. 风险提示