聚焦计算机行业2026年中期投资策略报告:雾里看花日益清晰,迎接奇点时刻。2025 年营收+8%、归母净利润+57%,2026Q1 扣非扭亏高增,盈利修复延续,费用率下降对冲毛利率压力。模型能力每 3.5 个月翻倍,推理成本断崖式下降推动 Token 调用量爆发,国内日均 Token 从 2024 年初千亿次飙至 2026 年 3 月突破 200 万亿次,国产模型凭成本优势竞争力持续凸显。CPU 因 Agentic AI 需求激增重获价值,Agent 任务中 CPU 耗时超 80%,全球涨价缺货持续,国产CPU 在信创+AI 双重催化下率先受益,并拉动内存接口芯片及服务器出货量。
聚焦计算机行业2026年中期投资策略报告:雾里看花日益清晰,迎接奇点时刻。2025 年营收+8%、归母净利润+57%,2026Q1 扣非扭亏高增,盈利修复延续,费用率下降对冲毛利率压力。模型能力每 3.5 个月翻倍,推理成本断崖式下降推动 Token 调用量爆发,国内日均 Token 从 2024 年初千亿次飙至 2026 年 3 月突破 200 万亿次,国产模型凭成本优势竞争力持续凸显。CPU 因 Agentic AI 需求激增重获价值,Agent 任务中 CPU 耗时超 80%,全球涨价缺货持续,国产CPU 在信创+AI 双重催化下率先受益,并拉动内存接口芯片及服务器出货量。
聚焦计算机行业2026年中期投资策略报告:雾里看花日益清晰,迎接奇点时刻。2025 年营收+8%、归母净利润+57%,2026Q1 扣非扭亏高增,盈利修复延续,费用率下降对冲毛利率压力。模型能力每 3.5 个月翻倍,推理成本断崖式下降推动 Token 调用量爆发,国内日均 Token 从 2024 年初千亿次飙至 2026 年 3 月突破 200 万亿次,国产模型凭成本优势竞争力持续凸显。CPU 因 Agentic AI 需求激增重获价值,Agent 任务中 CPU 耗时超 80%,全球涨价缺货持续,国产CPU 在信创+AI 双重催化下率先受益,并拉动内存接口芯片及服务器出货量。核心数据:2025 年营收+8%、归母净利润+57%,2026Q1 扣非扭亏高增,盈利修复延续,费用率下降对冲毛利率压力;模型能力每 3.5 个月翻倍,推理成本断崖式下降推动 Token 调用量爆发,国内日均 Token 从 2024 年初千亿次飙至 2026 年 3 月突破 200 万亿次,国产模型凭成本优势竞争力持续凸显。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 62 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略等议题。