聚焦资本回报率系列之二:美国资本相对价格指数长期上行解析。一方面,随着人均资本持续增长,资本深化不断推进,资本边际产出趋于下降,从而压低资本投入回报率,这是资本回报率下行的基础性力量。若将最终品产出投入拆解为资本、劳动力以及技术进步,则资本相对价格指数的上行表明,从长期看,资本品价格相对于劳动报酬呈现持续上升趋势,资本在要素配置和收入分配中的相对地位不断增强。最后,欧盟资本相对价格指数的缓慢下行,主要反映了其资本价格走势更多受设备资本品价格回落所主导,由于欧盟设备和知识产权产品等在固定资本存量占比较大,技术进步导致的价格持续下降带动欧盟资本相对价格指数整体走低。
聚焦资本回报率系列之二:美国资本相对价格指数长期上行解析。一方面,随着人均资本持续增长,资本深化不断推进,资本边际产出趋于下降,从而压低资本投入回报率,这是资本回报率下行的基础性力量。若将最终品产出投入拆解为资本、劳动力以及技术进步,则资本相对价格指数的上行表明,从长期看,资本品价格相对于劳动报酬呈现持续上升趋势,资本在要素配置和收入分配中的相对地位不断增强。最后,欧盟资本相对价格指数的缓慢下行,主要反映了其资本价格走势更多受设备资本品价格回落所主导,由于欧盟设备和知识产权产品等在固定资本存量占比较大,技术进步导致的价格持续下降带动欧盟资本相对价格指数整体走低。
聚焦资本回报率系列之二:美国资本相对价格指数长期上行解析。一方面,随着人均资本持续增长,资本深化不断推进,资本边际产出趋于下降,从而压低资本投入回报率,这是资本回报率下行的基础性力量。若将最终品产出投入拆解为资本、劳动力以及技术进步,则资本相对价格指数的上行表明,从长期看,资本品价格相对于劳动报酬呈现持续上升趋势,资本在要素配置和收入分配中的相对地位不断增强。最后,欧盟资本相对价格指数的缓慢下行,主要反映了其资本价格走势更多受设备资本品价格回落所主导,由于欧盟设备和知识产权产品等在固定资本存量占比较大,技术进步导致的价格持续下降带动欧盟资本相对价格指数整体走低。核心数据:1946—1964 年,美国迎来大规模“婴儿潮”,这一阶段累计新增人口约 7600万。
本报告由国投证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 17 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了资本回报率系列之二等议题。