聚焦轻工制造行业:新消费2025年报&2026一季报综述,复苏线索增加,周期触底显著,分化趋势延续。[Table [报告预计未来 Tabl_Se_Suummar mmary y] ] 3 年消费 beta 震荡向上,低预期、低估值、低持仓构建较高安全垫,现金流好、分红高提供基础收益,消费投资逐步进入胜率高、赔率提升阶段。服装家纺中门店收缩为主旋律,渠道结构呈现出直营扩张、加盟萎缩态势,“关小店、开大店、提店效”,行业从外延式扩张向内生式增长转型,国产运动品牌凭借 DTC 转型和多品牌矩阵等策略持续领跑行业。出海依然确定:尽管面临关税、美伊冲突、汇率等带来的多重外部因素影响,板块龙头企业多呈现较好增长势头;此外,龙头企业抗风险能力持续提升,主要受益于非美收入占比提高以及非美产能占比提高,且出口企业在极端关税波动下逐步和下游客户建立默契。
聚焦轻工制造行业:新消费2025年报&2026一季报综述,复苏线索增加,周期触底显著,分化趋势延续。[Table [报告预计未来 Tabl_Se_Suummar mmary y] ] 3 年消费 beta 震荡向上,低预期、低估值、低持仓构建较高安全垫,现金流好、分红高提供基础收益,消费投资逐步进入胜率高、赔率提升阶段。服装家纺中门店收缩为主旋律,渠道结构呈现出直营扩张、加盟萎缩态势,“关小店、开大店、提店效”,行业从外延式扩张向内生式增长转型,国产运动品牌凭借 DTC 转型和多品牌矩阵等策略持续领跑行业。出海依然确定:尽管面临关税、美伊冲突、汇率等带来的多重外部因素影响,板块龙头企业多呈现较好增长势头;此外,龙头企业抗风险能力持续提升,主要受益于非美收入占比提高以及非美产能占比提高,且出口企业在极端关税波动下逐步和下游客户建立默契。
聚焦轻工制造行业:新消费2025年报&2026一季报综述,复苏线索增加,周期触底显著,分化趋势延续。[Table [报告预计未来 Tabl_Se_Suummar mmary y] ] 3 年消费 beta 震荡向上,低预期、低估值、低持仓构建较高安全垫,现金流好、分红高提供基础收益,消费投资逐步进入胜率高、赔率提升阶段。服装家纺中门店收缩为主旋律,渠道结构呈现出直营扩张、加盟萎缩态势,“关小店、开大店、提店效”,行业从外延式扩张向内生式增长转型,国产运动品牌凭借 DTC 转型和多品牌矩阵等策略持续领跑行业。出海依然确定:尽管面临关税、美伊冲突、汇率等带来的多重外部因素影响,板块龙头企业多呈现较好增长势头;此外,龙头企业抗风险能力持续提升,主要受益于非美收入占比提高以及非美产能占比提高,且出口企业在极端关税波动下逐步和下游客户建立默契。
本报告由信达证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 48 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了消费、轻工制造行业等议题。