聚焦通信行业2025及26Q1总结:海外AI驱动光互联,国内AI基建初兑现。光纤:自 26Q1 开始明显收入加速至 33%,利润率明显提升,毛利率 19%,扣非利润率 7%,同比环比均有明显提升。IDC:25 年收入增速和利润率仍有压力;但收入增速从 25Q4 起回升,25Q4、26Q1 收入增速分别回升至 13%、12%,扣非利润率 26Q1 回归至 13%的常态水平。行业优质企业中际旭创和新易盛保持收入 1 倍以上增速和 40%以上毛利率:中际旭创:收入加速、盈利能力提升主要得益于 800G、1.6T 等高速光模块产品出货量快速提升及硅光方案渗透率提升;公司积极备货、预付材料款大幅增加:26Q1预付款项提升至14.88亿元(25 年底为 1.3 亿元)。
聚焦通信行业2025及26Q1总结:海外AI驱动光互联,国内AI基建初兑现。光纤:自 26Q1 开始明显收入加速至 33%,利润率明显提升,毛利率 19%,扣非利润率 7%,同比环比均有明显提升。IDC:25 年收入增速和利润率仍有压力;但收入增速从 25Q4 起回升,25Q4、26Q1 收入增速分别回升至 13%、12%,扣非利润率 26Q1 回归至 13%的常态水平。行业优质企业中际旭创和新易盛保持收入 1 倍以上增速和 40%以上毛利率:中际旭创:收入加速、盈利能力提升主要得益于 800G、1.6T 等高速光模块产品出货量快速提升及硅光方案渗透率提升;公司积极备货、预付材料款大幅增加:26Q1预付款项提升至14.88亿元(25 年底为 1.3 亿元)。
聚焦通信行业2025及26Q1总结:海外AI驱动光互联,国内AI基建初兑现。光纤:自 26Q1 开始明显收入加速至 33%,利润率明显提升,毛利率 19%,扣非利润率 7%,同比环比均有明显提升。IDC:25 年收入增速和利润率仍有压力;但收入增速从 25Q4 起回升,25Q4、26Q1 收入增速分别回升至 13%、12%,扣非利润率 26Q1 回归至 13%的常态水平。行业优质企业中际旭创和新易盛保持收入 1 倍以上增速和 40%以上毛利率:中际旭创:收入加速、盈利能力提升主要得益于 800G、1.6T 等高速光模块产品出货量快速提升及硅光方案渗透率提升;公司积极备货、预付材料款大幅增加:26Q1预付款项提升至14.88亿元(25 年底为 1.3 亿元)。核心数据:光纤:自 26Q1 开始明显收入加速至 33%,利润率明显提升,毛利率 19%,扣非利润率 7%,同比环比均有明显提升;但收入增速从 25Q4 起回升,25Q4、26Q1 收入增速分别回升至 13%、12%,扣非利润率 26Q1 回归至 13%的常态水平。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 16 页。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、基建、通信、光模块等议题。