聚焦道恩股份(002838)深度研究:弹性体巩固优势,新材料打开成长空间。经营层面,公司业绩稳步增长,2016-2025 年营收、归母净利润复合增速分别达 25.2%、10.1%,2026 年 Q1 实现营收 17.16 亿元、归母净利润 1.19 亿元,同比分别增长 33.44%、168.92%,盈利增长源于自身业务的增长及子公司宁波 SK 的并表。公司 2025 年研发费用达 2.8 亿元,2021-2025 年复合增长率 16%,技术壁垒持续筑牢。我们测算,2025 年全球 TPV 市场规模约 143-191 亿元,新能源汽车发展成为核心驱动,公司 TPV 产能达 9 万吨,全球市占率 19%,为全球第二大供应商,2016-2025 年热塑性弹性体业务营收复合增长率 14%。
聚焦道恩股份(002838)深度研究:弹性体巩固优势,新材料打开成长空间。经营层面,公司业绩稳步增长,2016-2025 年营收、归母净利润复合增速分别达 25.2%、10.1%,2026 年 Q1 实现营收 17.16 亿元、归母净利润 1.19 亿元,同比分别增长 33.44%、168.92%,盈利增长源于自身业务的增长及子公司宁波 SK 的并表。公司 2025 年研发费用达 2.8 亿元,2021-2025 年复合增长率 16%,技术壁垒持续筑牢。我们测算,2025 年全球 TPV 市场规模约 143-191 亿元,新能源汽车发展成为核心驱动,公司 TPV 产能达 9 万吨,全球市占率 19%,为全球第二大供应商,2016-2025 年热塑性弹性体业务营收复合增长率 14%。
聚焦道恩股份(002838)深度研究:弹性体巩固优势,新材料打开成长空间。经营层面,公司业绩稳步增长,2016-2025 年营收、归母净利润复合增速分别达 25.2%、10.1%,2026 年 Q1 实现营收 17.16 亿元、归母净利润 1.19 亿元,同比分别增长 33.44%、168.92%,盈利增长源于自身业务的增长及子公司宁波 SK 的并表。公司 2025 年研发费用达 2.8 亿元,2021-2025 年复合增长率 16%,技术壁垒持续筑牢。我们测算,2025 年全球 TPV 市场规模约 143-191 亿元,新能源汽车发展成为核心驱动,公司 TPV 产能达 9 万吨,全球市占率 19%,为全球第二大供应商,2016-2025 年热塑性弹性体业务营收复合增长率 14%。核心数据:经营层面,公司业绩稳步增长,2016-2025 年营收、归母净利润复合增速分别达 25.2%、10.1%,2026 年 Q1 实现营收 17.16 亿元、归母净利润 1.19 亿元,同比分别增长 33.44%、168.92%,盈利增长源于自身业务的增长及子公司宁波 SK 的并表;公司 2025 年研发费用达 2.8 亿元,2021-2025 年复合增长率 16%,技术壁垒持续筑牢;我们测算,2025 年全球 TPV 市场规模约 143-191 亿元,新能源汽车发展成为核心驱动,公司 TPV 产能达 9 万吨,全球市占率 19%,为全球第二大供应商,2016-2025 年热塑性弹性体业务营收复合增长率 14%。
本报告由东方财富证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 33。
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重点分析了材料、道恩股份、深度研究等议题。