聚焦量化选股系列之二:规避隔日竞争,基于T-0.5的量价因子交易窗口优化。当日收盘前交易 alpha 的可行性:实证表明,牺牲尾盘 1-2 小时的量价信息对因子的信息含量损害极小,剔除后的因子与原始因子相关性保持在 0.99 以上 。以 5 日换手因子为例,预测期为 5 日窗口下,理想中的当日收盘调仓十分组多头年化超额收益为 21.06%,而次日开盘前 30 分钟 VWAP 交易多头年化超额收益下降到 17.11%,而牺牲尾盘 2 小时并以尾盘 2 小时 VWAP 交易这种“T-0.5”的方案,多头年化超额只略微下降到 20.21%。T-0.5 交易方案显著提升超额收益:实证显示,不同预测期下,牺牲尾盘 1-2 小时交易因子获取的超额收益逼近理想的当日收盘交易,显著优于次日开盘后 15-30 分钟 VWAP 交易的结果。
聚焦量化选股系列之二:规避隔日竞争,基于T-0.5的量价因子交易窗口优化。当日收盘前交易 alpha 的可行性:实证表明,牺牲尾盘 1-2 小时的量价信息对因子的信息含量损害极小,剔除后的因子与原始因子相关性保持在 0.99 以上 。以 5 日换手因子为例,预测期为 5 日窗口下,理想中的当日收盘调仓十分组多头年化超额收益为 21.06%,而次日开盘前 30 分钟 VWAP 交易多头年化超额收益下降到 17.11%,而牺牲尾盘 2 小时并以尾盘 2 小时 VWAP 交易这种“T-0.5”的方案,多头年化超额只略微下降到 20.21%。T-0.5 交易方案显著提升超额收益:实证显示,不同预测期下,牺牲尾盘 1-2 小时交易因子获取的超额收益逼近理想的当日收盘交易,显著优于次日开盘后 15-30 分钟 VWAP 交易的结果。
聚焦量化选股系列之二:规避隔日竞争,基于T-0.5的量价因子交易窗口优化。当日收盘前交易 alpha 的可行性:实证表明,牺牲尾盘 1-2 小时的量价信息对因子的信息含量损害极小,剔除后的因子与原始因子相关性保持在 0.99 以上 。以 5 日换手因子为例,预测期为 5 日窗口下,理想中的当日收盘调仓十分组多头年化超额收益为 21.06%,而次日开盘前 30 分钟 VWAP 交易多头年化超额收益下降到 17.11%,而牺牲尾盘 2 小时并以尾盘 2 小时 VWAP 交易这种“T-0.5”的方案,多头年化超额只略微下降到 20.21%。T-0.5 交易方案显著提升超额收益:实证显示,不同预测期下,牺牲尾盘 1-2 小时交易因子获取的超额收益逼近理想的当日收盘交易,显著优于次日开盘后 15-30 分钟 VWAP 交易的结果。核心数据:以 5 日换手因子为例,预测期为 5 日窗口下,理想中的当日收盘调仓十分组多头年化超额收益为 21.06%,而次日开盘前 30 分钟 VWAP 交易多头年化超额收益下降到 17.11%,而牺牲尾盘 2 小时并以尾盘 2 小时 VWAP 交易这种“T-0.5”的方案,多头年化超额只略微下降到 20.21%。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 24 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了量化、量化选股系列之二、规避隔日竞争、基于T等议题。