聚焦量贩零食行业专题(二):双强格局成型,竞争聚力精益。目前鸣鸣很忙、万辰集团已形成双强割据,CR2 超 70%,全国化版图持续成型;竞争从补贴拓规模的粗放模式,升级为单店盈利、供应链能力的内涵式较量,行业进入精耕内功的发展阶段。2025 年鸣鸣很忙/万辰集团(零食量贩业务)收入分别 661.7 亿元/508.6 亿元,同比+68%/+60%,均实现高增。投资建议:短期看,零食量贩龙头单店趋势向好,规模化竞争壁垒稳固难撼,其利润率提升与开店空间均具备乐观基础;同时龙头积极迭代新店型,内部创新尝试持续落地,行业可挖掘的增量方向丰富,具备新业态跑通的期权价值。
聚焦量贩零食行业专题(二):双强格局成型,竞争聚力精益。目前鸣鸣很忙、万辰集团已形成双强割据,CR2 超 70%,全国化版图持续成型;竞争从补贴拓规模的粗放模式,升级为单店盈利、供应链能力的内涵式较量,行业进入精耕内功的发展阶段。2025 年鸣鸣很忙/万辰集团(零食量贩业务)收入分别 661.7 亿元/508.6 亿元,同比+68%/+60%,均实现高增。投资建议:短期看,零食量贩龙头单店趋势向好,规模化竞争壁垒稳固难撼,其利润率提升与开店空间均具备乐观基础;同时龙头积极迭代新店型,内部创新尝试持续落地,行业可挖掘的增量方向丰富,具备新业态跑通的期权价值。
聚焦量贩零食行业专题(二):双强格局成型,竞争聚力精益。目前鸣鸣很忙、万辰集团已形成双强割据,CR2 超 70%,全国化版图持续成型;竞争从补贴拓规模的粗放模式,升级为单店盈利、供应链能力的内涵式较量,行业进入精耕内功的发展阶段。2025 年鸣鸣很忙/万辰集团(零食量贩业务)收入分别 661.7 亿元/508.6 亿元,同比+68%/+60%,均实现高增。投资建议:短期看,零食量贩龙头单店趋势向好,规模化竞争壁垒稳固难撼,其利润率提升与开店空间均具备乐观基础;同时龙头积极迭代新店型,内部创新尝试持续落地,行业可挖掘的增量方向丰富,具备新业态跑通的期权价值。核心数据:2025 年鸣鸣很忙/万辰集团(零食量贩业务)收入分别 661.7 亿元/508.6 亿元,同比+68%/+60%,均实现高增。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了零食、品牌、量贩零食行业专题、双强格局成型等议题。