聚焦金工中期策略:把握中国资产的中长期Beta机会——2026量化视角中期展望。外部层面,美联储开启降息周期、美国财政可持续性担忧升温、全球“去美元化”叙事抬头共同削弱美元强势地位;地缘政治风险进一步放大美元利率波动率,人民币币值稳定性优势凸显。在 Alpha 稀缺背景下,Beta 管理正成为行业大势所趋——量选策略通过融入大盘 Beta 择时模型提升卡玛比率,多资产策略的新增备案数量占比已超越 CTA 策略并持续提升;无论是头部量化私募还是传统主动管理人,均在积极布局多资产策略。Alpha 竞争白热化:除 2025 年以外,公募指数增强基金的平均超额收益呈持续下降趋势;万得偏股混合型基金指数 2021 至 2024 年长期跑输万得全 A,2025 年至今超额收益的修复斜率仍然较缓。
聚焦金工中期策略:把握中国资产的中长期Beta机会——2026量化视角中期展望。外部层面,美联储开启降息周期、美国财政可持续性担忧升温、全球“去美元化”叙事抬头共同削弱美元强势地位;地缘政治风险进一步放大美元利率波动率,人民币币值稳定性优势凸显。在 Alpha 稀缺背景下,Beta 管理正成为行业大势所趋——量选策略通过融入大盘 Beta 择时模型提升卡玛比率,多资产策略的新增备案数量占比已超越 CTA 策略并持续提升;无论是头部量化私募还是传统主动管理人,均在积极布局多资产策略。Alpha 竞争白热化:除 2025 年以外,公募指数增强基金的平均超额收益呈持续下降趋势;万得偏股混合型基金指数 2021 至 2024 年长期跑输万得全 A,2025 年至今超额收益的修复斜率仍然较缓。
聚焦金工中期策略:把握中国资产的中长期Beta机会——2026量化视角中期展望。外部层面,美联储开启降息周期、美国财政可持续性担忧升温、全球“去美元化”叙事抬头共同削弱美元强势地位;地缘政治风险进一步放大美元利率波动率,人民币币值稳定性优势凸显。在 Alpha 稀缺背景下,Beta 管理正成为行业大势所趋——量选策略通过融入大盘 Beta 择时模型提升卡玛比率,多资产策略的新增备案数量占比已超越 CTA 策略并持续提升;无论是头部量化私募还是传统主动管理人,均在积极布局多资产策略。Alpha 竞争白热化:除 2025 年以外,公募指数增强基金的平均超额收益呈持续下降趋势;万得偏股混合型基金指数 2021 至 2024 年长期跑输万得全 A,2025 年至今超额收益的修复斜率仍然较缓。核心数据:研判四:ETF-FOF 有望成为做多中国资产的主流产品形式2025 年底,境内 ETF 市场规模一度达 6.02 万亿元,登顶亚洲第一,为 Beta管理提供了覆盖股/债/商、境内/跨境的多资产工具箱。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 18 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了量化、ETF、经济、金工中期策略等议题。