聚焦银行业2025H2理财公司半年报解读:规模普涨,低波主线下策略分化。(2)盈利能力:国有行理财子 ROE 普遍同比提升,股份/城商行理财子分化显著,信银理财、光大理财、宁银理财 ROE 位居行业前三;城商行理财子对母行营收及中收贡献度最为突出,显著高于股份行与国有行理财子。(1)存款搬家:2026Q1 末理财投资者数量达 1.48 亿个,同比增长 17.46%,存款客群加速转化;收益率上,现金管理类理财≈1 年期定存基本持平,非现金类日开理财收益>3 年期定存,比价优势显著。报告预计 2026年末理财现金及银行存款、信用债、公募基金仓位分别为 32.6%、35.4%、8.3%,对应规模分别达 12.91 万亿元、14.02 万亿元、3.28 万亿元,其中存款与公募基金规模有望创历史新高,债券规模同比略有上升但幅度有限。
聚焦银行业2025H2理财公司半年报解读:规模普涨,低波主线下策略分化。(2)盈利能力:国有行理财子 ROE 普遍同比提升,股份/城商行理财子分化显著,信银理财、光大理财、宁银理财 ROE 位居行业前三;城商行理财子对母行营收及中收贡献度最为突出,显著高于股份行与国有行理财子。(1)存款搬家:2026Q1 末理财投资者数量达 1.48 亿个,同比增长 17.46%,存款客群加速转化;收益率上,现金管理类理财≈1 年期定存基本持平,非现金类日开理财收益>3 年期定存,比价优势显著。报告预计 2026年末理财现金及银行存款、信用债、公募基金仓位分别为 32.6%、35.4%、8.3%,对应规模分别达 12.91 万亿元、14.02 万亿元、3.28 万亿元,其中存款与公募基金规模有望创历史新高,债券规模同比略有上升但幅度有限。
聚焦银行业2025H2理财公司半年报解读:规模普涨,低波主线下策略分化。(2)盈利能力:国有行理财子 ROE 普遍同比提升,股份/城商行理财子分化显著,信银理财、光大理财、宁银理财 ROE 位居行业前三;城商行理财子对母行营收及中收贡献度最为突出,显著高于股份行与国有行理财子。(1)存款搬家:2026Q1 末理财投资者数量达 1.48 亿个,同比增长 17.46%,存款客群加速转化;收益率上,现金管理类理财≈1 年期定存基本持平,非现金类日开理财收益>3 年期定存,比价优势显著。报告预计 2026年末理财现金及银行存款、信用债、公募基金仓位分别为 32.6%、35.4%、8.3%,对应规模分别达 12.91 万亿元、14.02 万亿元、3.28 万亿元,其中存款与公募基金规模有望创历史新高,债券规模同比略有上升但幅度有限。核心数据:(1)存款搬家:2026Q1 末理财投资者数量达 1.48 亿个,同比增长 17.46%,存款客群加速转化;报告预计 2026年末理财现金及银行存款、信用债、公募基金仓位分别为 32.6%、35.4%、8.3%,对应规模分别达 12.91 万亿元、14.02 万亿元、3.28 万亿元,其中存款与公募基金规模有望创历史新高,债券规模同比略有上升但幅度有限;(1)理财规模:行业共 5 家理财公司规模超 2 万亿元,招银理财以 2.64 万亿元居首。
本报告由开源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 24 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了银行、债券、基金、盈利等议题。