聚焦银行业投资策略:资负策略升级,把握业绩拐点与红利价值。上市银行盈利修复呈现“量价共振”与主动增提拨备的新特征2026Q1 上市银行营收增速升至 7.6%,测算净息差企稳回升 1BP 至 1.40%,结束了长期下行趋势。资产质量整体稳健但结构分化,资本充足水平保障分红与利润释放基础2026Q1 上市银行不良率持平于 1.22%,农商行关注率受风险新规影响升至1.90%,零售房贷不良率有所上行,国有行 90 天以上逾期偏离度提高反映部分认定放松。主线三:低资产风险+盈利高增长驱动的“红利扩张”型银行——兼具防御与弹性,这类银行资产质量长期优异,拨备充足,且盈利增长能够支撑分红比例稳步提升,在红利策略基础上叠加成长弹性。
聚焦银行业投资策略:资负策略升级,把握业绩拐点与红利价值。上市银行盈利修复呈现“量价共振”与主动增提拨备的新特征2026Q1 上市银行营收增速升至 7.6%,测算净息差企稳回升 1BP 至 1.40%,结束了长期下行趋势。资产质量整体稳健但结构分化,资本充足水平保障分红与利润释放基础2026Q1 上市银行不良率持平于 1.22%,农商行关注率受风险新规影响升至1.90%,零售房贷不良率有所上行,国有行 90 天以上逾期偏离度提高反映部分认定放松。主线三:低资产风险+盈利高增长驱动的“红利扩张”型银行——兼具防御与弹性,这类银行资产质量长期优异,拨备充足,且盈利增长能够支撑分红比例稳步提升,在红利策略基础上叠加成长弹性。
聚焦银行业投资策略:资负策略升级,把握业绩拐点与红利价值。上市银行盈利修复呈现“量价共振”与主动增提拨备的新特征2026Q1 上市银行营收增速升至 7.6%,测算净息差企稳回升 1BP 至 1.40%,结束了长期下行趋势。资产质量整体稳健但结构分化,资本充足水平保障分红与利润释放基础2026Q1 上市银行不良率持平于 1.22%,农商行关注率受风险新规影响升至1.90%,零售房贷不良率有所上行,国有行 90 天以上逾期偏离度提高反映部分认定放松。主线三:低资产风险+盈利高增长驱动的“红利扩张”型银行——兼具防御与弹性,这类银行资产质量长期优异,拨备充足,且盈利增长能够支撑分红比例稳步提升,在红利策略基础上叠加成长弹性。核心数据:上市银行盈利修复呈现“量价共振”与主动增提拨备的新特征2026Q1 上市银行营收增速升至 7.6%,测算净息差企稳回升 1BP 至 1.40%,结束了长期下行趋势;资产质量整体稳健但结构分化,资本充足水平保障分红与利润释放基础2026Q1 上市银行不良率持平于 1.22%,农商行关注率受风险新规影响升至1.90%,零售房贷不良率有所上行,国有行 90 天以上逾期偏离度提高反映部分认定放松;负债端受益于高息定存到期重置与结汇资金沉淀,2025 年存款成本率加速下行至 1.46%。
本报告由开源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 39 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、红利、银行、产业链等议题。