聚焦银行行业上市银行大类资产配置跟踪:信贷投放倾斜对公,资产端定价企稳初现。上市银行资产质量整体保持稳健,A股上市银行26Q1不良率为1.20%,环比25Q4小幅改善,拨备覆盖率环比25Q4降低0.52pct至234%,拨贷比环比下降6BP至2.80%。报告认为投资者需要重视A股配置资金结构变化对于抬升银行长期估值中枢的作用,截至5月25日板块股息率平均达到4.53%,对应PB0.57x,估值安全边际较高,结合监管一系列引导中长期资金入市的措施,预计板块的股息配置价值吸引力仍将持续。从个体来看,在今年行业盈利边际改善的背景下,报告认为兼具成长和盈利弹性的区域行的表现有望提升,重点关注宁波、北京、上海、成都、苏州,同时继续看好高股息的大中型银行的配置价值。
聚焦银行行业上市银行大类资产配置跟踪:信贷投放倾斜对公,资产端定价企稳初现。上市银行资产质量整体保持稳健,A股上市银行26Q1不良率为1.20%,环比25Q4小幅改善,拨备覆盖率环比25Q4降低0.52pct至234%,拨贷比环比下降6BP至2.80%。报告认为投资者需要重视A股配置资金结构变化对于抬升银行长期估值中枢的作用,截至5月25日板块股息率平均达到4.53%,对应PB0.57x,估值安全边际较高,结合监管一系列引导中长期资金入市的措施,预计板块的股息配置价值吸引力仍将持续。从个体来看,在今年行业盈利边际改善的背景下,报告认为兼具成长和盈利弹性的区域行的表现有望提升,重点关注宁波、北京、上海、成都、苏州,同时继续看好高股息的大中型银行的配置价值。
聚焦银行行业上市银行大类资产配置跟踪:信贷投放倾斜对公,资产端定价企稳初现。上市银行资产质量整体保持稳健,A股上市银行26Q1不良率为1.20%,环比25Q4小幅改善,拨备覆盖率环比25Q4降低0.52pct至234%,拨贷比环比下降6BP至2.80%。报告认为投资者需要重视A股配置资金结构变化对于抬升银行长期估值中枢的作用,截至5月25日板块股息率平均达到4.53%,对应PB0.57x,估值安全边际较高,结合监管一系列引导中长期资金入市的措施,预计板块的股息配置价值吸引力仍将持续。从个体来看,在今年行业盈利边际改善的背景下,报告认为兼具成长和盈利弹性的区域行的表现有望提升,重点关注宁波、北京、上海、成都、苏州,同时继续看好高股息的大中型银行的配置价值。核心数据:上市银行资产质量整体保持稳健,A股上市银行26Q1不良率为1.20%,环比25Q4小幅改善,拨备覆盖率环比25Q4降低0.52pct至234%,拨贷比环比下降6BP至2.80%;报告认为投资者需要重视A股配置资金结构变化对于抬升银行长期估值中枢的作用,截至5月25日板块股息率平均达到4.53%,对应PB0.57x,估值安全边际较高,结合监管一系列引导中长期资金入市的措施,预计板块的股息配置价值吸引力仍将持续;大类资产结构看,年初上市银行纷纷加大投放力度,在信贷“开门红”的影响下,截至26年1季度末,银行整体贷款占比较25年年末上行0.4个百分点,但需关注的是整体信贷需求相对偏弱,尤其是零售领域。
本报告由平安证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 24 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了信贷、银行等议题。